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Balderton Capital, sostenitore di Revolut, ha raccolto 1,3 miliardi di dollari nei più grandi nuovi fondi di rischio europei focalizzati sulle start-up della regione, mentre il capitale torna alle aziende tecnologiche private.
Balderton, con sede a Londra, che ha sostenuto la start-up di intelligenza artificiale Wayve e lo sviluppatore di Royal Match Dream Games, ha chiuso un fondo di fase iniziale da 615 milioni di dollari e un fondo di 685 milioni di dollari per investimenti di “crescita” in start-up più mature, riflettendo “il crescente interesse per la tecnologia europea”, secondo il socio amministratore Bernard Liautaud.
Liautaud ha indicato i dati di Invest Europe e Cambridge Associates che hanno mostrato che i fondi di venture capital europei hanno superato i loro omologhi nordamericani in periodi di 10 e 15 anni. “C'è una lista molto più lunga di grandi leader globali provenienti dall'Europa e ne abbiamo molti nel nostro portafoglio”, ha affermato Liautaud.
La raccolta fondi segue quella di nuovi capitali per alcune delle principali società di capitale di rischio della regione avvenuta quest'anno, tra cui la divisione europea di Accel, Index Ventures e Creandum.
Il settore europeo del capitale di rischio è stato più attivo che in qualsiasi altro momento prima del boom del 2021, quando Balderton e molti dei suoi pari hanno raccolto capitale per l'ultima volta. Gli investimenti di capitale di rischio nella regione sono aumentati del 12 percento nel secondo trimestre anno su anno, secondo Dealroomche monitora i finanziamenti privati alla tecnologia.
Balderton ha investito denaro nei primi round di finanziamento di Revolut, diventandone il maggiore investitore. Il gruppo fintech questo mese ha lanciato una vendita di azioni per i dipendenti a una valutazione di 45 miliardi di $, diventando la start-up più preziosa d'Europa.
“Puoi immaginare quanto questo spinga il fondo”, ha detto Liautaud. “Avere un ottimo track record significa avere una performance costante e a volte un rendimento sproporzionato”.
A differenza di altre grandi società di venture capital con radici in Europa, come Index Ventures e Atomico, che investono anche in aziende statunitensi, Balderton sostiene esclusivamente start-up europee.
Tuttavia, ciò significa che l’azienda di 24 anni ha ampiamente perso l’ultima ondata di start-up di intelligenza artificiale “fondamentali” con sede nella Silicon Valley, come OpenAI e Anthropic, che stanno investendo ingenti somme per creare i grandi modelli linguistici che sostengono chatbot come ChatGPT.
Dopo i grandi cicli di finanziamento per le start-up europee di intelligenza artificiale Mistral, Wayve e Poolside AI, l'intelligenza artificiale rappresenta ora il 18 percento di tutti i finanziamenti di capitale di rischio europei, più che raddoppiando nell'ultimo decennio. secondo Dealroom.
Ma gli analisti hanno scoperto che i primi cinque investitori mondiali nell'intelligenza artificiale generativa hanno sede negli Stati Uniti, tra cui Andreessen Horowitz, con sede nella Silicon Valley, Sequoia Capital e Lightspeed Venture Partners, che hanno tutti aperto uffici a Londra negli ultimi anni.
Dal 2019, i finanziamenti statunitensi per le aziende di intelligenza artificiale generativa hanno raggiunto i 54 miliardi di dollari, rispetto ai 3 miliardi di dollari di ciascuno dei paesi più grandi successivi, Cina e Regno Unito, ha affermato Dealroom. Questi dati suggeriscono che gli investitori europei sono surclassati dai loro pari statunitensi nella più grande tendenza tecnologica del momento.
“Non siamo stati convinti che [the underlying AI infrastructure] è necessariamente il posto migliore per ottenere i migliori rendimenti, a causa della quantità di capitale richiesta per essere una grande azienda”, ha affermato Liautaud. Investire ingenti somme per supportare la tecnologia in rapida evoluzione è diventato il dominio di giganti della tecnologia come Microsoft, Google e Amazon.
Ciò lasciava ancora “l’enorme” opportunità di applicazioni di intelligenza artificiale costruite su tale infrastruttura, ha aggiunto.
“Il rischio è che le applicazioni non stiano effettivamente procedendo così velocemente come previsto in termini commerciali”, ha affermato Liautaud. Mentre molte aziende stanno sperimentando l'IA, poche di queste stanno portando a grandi contratti a lungo termine per le aziende di software di IA.
“Ma l'opportunità è che in realtà procede molto velocemente e trasforma ogni settore”, ha detto Liautaud. “Ed è su questo che stiamo scommettendo”.
Sebbene il capitale disponibile per le start-up europee sia aumentato più volte negli ultimi 15 anni, il ritmo con cui i VC sono riusciti a realizzare tali investimenti attraverso offerte pubbliche iniziali è rallentato drasticamente nei tre anni trascorsi dall'ultima raccolta fondi di Balderton.
“L'asticella si è alzata enormemente perché ci sono state delusioni in passato”, ha detto Liautaud. “Penso che ora, per quotarsi in borsa, devi fondamentalmente essere tre volte più grande di prima”.
Alle aziende che sarebbero state in grado di fare un'IPO con 100 milioni di $ di fatturato annualizzato, ora veniva detto di aspettare ancora qualche anno finché non avessero raggiunto i 300-400 milioni di $ di vendite, ha aggiunto. Nel frattempo, tuttavia, le fusioni e le acquisizioni stavano prendendo piede, con una serie di acquisti più piccoli inferiori a 1 miliardo di $.
“Il mercato delle IPO determinerà il destino di uno di quei grandi successi”, ha affermato Suranga Chandratillake, un partner di Balderton che siede nel consiglio di amministrazione di Wayve. “Ma una parte davvero importante di un ciclo coerente di fondi VC sono le uscite più piccole”.