La piattaforma di podcasting cinese Ximalaya ha sospeso i piani per una quotazione a Hong Kong dopo che il suo tentativo di raccogliere fino a $ 100 milioni è stato respinto dagli investitori, che rimangono diffidenti dopo che Pechino ha lanciato un giro di vite sulle quotazioni straniere da parte di gruppi locali per problemi di sicurezza dei dati.

Nonostante miri a un obiettivo di raccolta fondi nettamente ridimensionato compreso tra $ 50 milioni e $ 100 milioni, la piattaforma simile a Spotify – supportata dai gruppi tecnologici cinesi Tencent, Xiaomi e Baidu, nonché da Sony Music Entertainment – è stata sottoscritta, spingendola a tenere a bada sul procedere con la sua offerta pubblica iniziale secondo i banchieri e gli investitori in fase iniziale.

L’esperienza di Ximalaya, con sede a Shanghai, è un nuovo esempio di come il percorso verso la quotazione in borsa rimanga accidentato per le aziende cinesi ricche di dati che cercano di attingere nuovi investitori a Hong Kong e New York, poiché le autorità statunitensi intensificano le richieste sulle divulgazioni di audit e i funzionari cinesi tentano di avvolgi nelle inserzioni all’estero sui problemi di sicurezza informatica.

“Il sentimento era così scarso a questo punto che nemmeno Ximalaya non è riuscita a coinvolgere abbastanza investitori”, ha affermato un banchiere IPO con sede a Hong Kong, aggiungendo che il servizio simile a Spotify, valutato a 27 miliardi di Rmb (4,02 miliardi di dollari) nel suo ultimo round di finanziamento , era relativamente favorito tra i suoi pari.

Ximalaya aveva originariamente accantonato un piano per la quotazione negli Stati Uniti dopo che il principale cane da guardia di Internet della Cina, la Cyberspace Administration of China (CAC) aveva suggerito di resistere, secondo un investitore statale nella società. Secondo quanto riferito, quell’accordo mirava a raccogliere circa $ 500 milioni.

L’investitore ha aggiunto che la società ha ricevuto la benedizione sia del CAC che dell’autorità di regolamentazione dei titoli cinese per un’IPO di Hong Kong, anche se le regole sulla sicurezza dei dati per un nuovo regime di quotazioni offshore devono ancora essere finalizzate.

L’ultima battuta d’arresto della società arriva durante un anno terribile per la vendita di azioni a Hong Kong. Secondo i dati di Dealogic, le nuove inserzioni in città hanno raccolto solo 2,4 miliardi di dollari nell’anno in corso, riflettendo un calo del 94% rispetto allo stesso periodo di un anno fa.

La fascia alta dell’obiettivo di raccolta fondi di Ximalaya, sebbene modesto per gli standard storici, era ancora ben al di sopra della norma per il 2022. Le 19 società introdotte sul mercato a Hong Kong quest’anno hanno raccolto in media solo 94 milioni di dollari.

Un altro investitore in fase iniziale di Ximalaya ha affermato che la ripresa della vendita delle azioni della società è stata anticipata nonostante le “condizioni di mercato inferiori agli standard”, in parte a causa dell’uscita dalla domanda da parte di alcuni finanziatori di private equity della società. Ximalaya è anche sotto pressione per non valutare le azioni a un livello inferiore al livello al quale i sostenitori statali hanno acquistato, hanno aggiunto.

È stato riferito che la società è in trattative con un ente governativo di Shanghai che potrebbe acquisire una partecipazione di gestione speciale, nota come “azioni d’oro”. Tali azioni, che conferiscono agli organi governativi il potere di veto sulle decisioni chiave, inclusa la quotazione in borsa, sono una delle tante nuove pratiche che le autorità di regolamentazione hanno stabilito negli ultimi anni per esercitare una maggiore influenza sulle società private che elaborano una grande quantità di dati chiave.

Un’altra delle poche società cinesi che cercano di testare l’appetito degli investitori globali è Noah Holdings, un fornitore sostenuto da Sequoia di prodotti di gestione patrimoniale privata. L’azienda sta tenendo riunioni di roadshow inversa questa settimana per una quotazione pianificata a Hong Kong, secondo una persona che ha familiarità con la questione.

Ximalaya, CAC e China Securities Regulatory Commission non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.