La Paramount ha lanciato un'offerta ostile da 108 miliardi di dollari per acquistare la Warner Bros. Discovery, collaborando con i fondi sovrani del Medio Oriente e con il genero di Donald Trump, Jared Kushner, per far fallire l'accordo concordato con Netflix.
L’offerta tutta in contanti per l’intera WBD, comprese le attività in studio, streaming e via cavo, valuta il gruppo mediatico a 30 dollari per azione. La Paramount ha affermato che offrirà 18 miliardi di dollari in più in contanti, con l'amministratore delegato David Ellison che ha criticato la “proposta inferiore” di Netflix.
La famiglia Ellison e RedBird Capital si sono impegnate a sostenere l'intero capitale azionario di 40,7 miliardi di dollari necessario per l'accordo, ha affermato Paramount, aggiungendo che il finanziamento arriverà anche dai fondi sovrani dell'Arabia Saudita, di Abu Dhabi e del Qatar, nonché dagli Affinity Partners di Kushner.
Dopo una procedura d'asta durata tre mesi, avviata dall'offerta iniziale della Paramount per WBD, Netflix la scorsa settimana ha siglato un accordo da 82,7 miliardi di dollari per acquistare gli asset degli studi del colosso dei media, dietro Harry Potter e il franchise DC Comics e il suo servizio di streaming HBO Max.
WBD ha dichiarato lunedì che il suo consiglio di amministrazione “esaminerà e considererà attentamente l'offerta di Paramount Skydance”, ma ha affermato che “non modificherà la sua raccomandazione rispetto all'accordo con Netflix”. Il gruppo ha aggiunto che intende informare gli azionisti della sua raccomandazione entro 10 giorni lavorativi.
Le azioni della WBD sono aumentate del 3,1% nelle contrattazioni pomeridiane, mentre le azioni della Paramount sono salite del 7,9%. Le azioni Netflix sono scese del 4,4%.
L'accordo di Netflix, che rimodellerebbe Hollywood mettendo un'azienda tecnologica alla guida di uno degli studi più famosi, aveva già attirato le ire di potenti sindacati e l'attenzione del presidente degli Stati Uniti, che domenica aveva dichiarato che sarebbe stato coinvolto nella revisione della transazione.
L'accordo valutava gli studi e le risorse di streaming di WBD a 27,75 dollari per azione ed escludeva le sue attività via cavo come Discovery e CNN, che prevede di scorporare l'anno prossimo. Il business via cavo verrebbe ceduto agli attuali azionisti di WBD in base all'accordo di Netflix e potrebbe essere valutato a 4 dollari per azione, secondo le stime degli analisti. La proposta della Paramount valuta le attività via cavo a solo 1 dollaro per azione.
La Paramount sta cercando di conquistare gli azionisti di WBD alimentando i dubbi sulla capacità di Netflix di ottenere l'approvazione dell'antitrust. La società di streaming ha affermato che sarebbero necessari dai 12 ai 18 mesi per ottenere il consenso normativo, cosa che la Paramount lunedì ha definito un “presupposto irrealistico”.
La forza delle offerte rivali dipenderà ora dal modo in cui gli azionisti di WBD percepiscono il rischio antitrust derivante da ciascuna proposta, dal valore potenziale delle sue attività via cavo e dal vantaggio di possedere azioni Netflix. Gli azionisti di WBD hanno tempo fino all'8 gennaio per votare sull'offerta pubblica di acquisto della Paramount, ma la scadenza può essere prorogata.
Ellison, figlio del miliardario fondatore di Oracle Larry Ellison, ha dichiarato lunedì che se Netflix fosse autorizzato ad acquistare WBD, “non ci sarebbe più concorrenza a Hollywood”. Ha aggiunto in un’intervista alla CNBC che Trump sarebbe favorevole all’accordo più competitivo.
Il presidente ha detto domenica che l'acquisizione da parte di Netflix delle attività di streaming e degli studi di WBD “potrebbe essere un problema” data la “quota di mercato molto grande” di Netflix. Tuttavia, ha anche elogiato l'amministratore delegato di Netflix, Ted Sarandos, definendolo una “grande persona”.
La Paramount ha aggiunto che i fondi del Medio Oriente e il gruppo di Kushner hanno concordato di rinunciare ai diritti di governance – compresi i posti nel consiglio – e quindi la loro partecipazione non dovrebbe portare a una revisione dell’accordo per motivi di sicurezza nazionale. Bank of America, Citigroup e Apollo hanno fornito 54 miliardi di dollari di impegni di debito, ha affermato la Paramount.
Nonostante abbia presentato sei proposte in 12 settimane, la Paramount ha sostenuto che la WBD “non si è mai impegnata in modo significativo” con le sue offerte. “La Paramount ha ora presentato la sua offerta direttamente agli azionisti di WBD e al suo consiglio di amministrazione per garantire che abbiano l'opportunità di perseguire questa alternativa chiaramente superiore”, ha aggiunto in una nota.
Secondo persone vicine ai colloqui, Netflix continuerà a portare avanti il proprio accordo per gli studi e le parti in streaming di WBD.
“Sarebbe sempre successo, era solo questione di quando”, ha detto una persona che ha familiarità con la posizione di Netflix, la quale ha affermato che lo streamer era a suo agio con la posizione sia della Casa Bianca che delle autorità di regolamentazione statunitensi sull'accordo.
Se WBD interrompesse l’accordo con Netflix, potrebbe dover pagare allo streamer una commissione di 2,8 miliardi di dollari.
Una persona a conoscenza della questione ha detto che l'offerta della Paramount era la stessa proposta finale durante l'asta della scorsa settimana. Questa persona ha aggiunto che il WBD non ha risposto a questo approccio.
Il consiglio di amministrazione di WBD aveva deciso giovedì sera di optare per Netflix, in quanto l'offerta del colosso dello streaming cinematografico offriva maggiore certezza ed era l'offerente più accomodante alle richieste dell'azienda.
“La priorità assoluta del consiglio, più che la valutazione, era quella di scegliere un offerente che potesse firmare immediatamente, resistere al controllo normativo e rispettare i termini richiesti”, ha affermato una persona vicina alla società.