Mentre un’ondata di fintech ha guidato successivi round di finanziamento verso valutazioni sempre più elevate negli ultimi cinque anni, la società svedese compra ora, paga in seguito Klarna ha dichiarato la sua ambizione di diventare Ryanair, Tesla e Amazon del settore.

Ma ora, mentre le banche centrali alzano i tassi nella lotta contro l’aumento dell’inflazione, Klarna sta cercando di raccogliere nuova liquidità a meno della metà della sua valutazione massima di $ 46 miliardi e le fintech devono fare i conti con un mondo in cui l’espansione non può più essere alimentata da a buon mercato denaro e modelli di business devono essere dimostrati dai profitti.

Una quantità record di investimenti è stata riversata nelle società fintech nel 2021, ma molte ora lottano per raccogliere nuovi fondi e stanno discutendo di vendersi o accettare valutazioni più basse per rimanere a galla, secondo investitori, analisti e dirigenti del settore.

Giovedì, il fornitore di servizi di pagamento SumUp ha raccolto liquidità con una valutazione di 8 miliardi di euro, significativamente inferiore alla valutazione di 20 miliardi di euro proposta all’inizio di quest’anno.

E mentre le cinture si stringono, le possibilità di sopravvivenza di una fintech possono essere misurate dalla quantità di denaro presente nel suo bilancio. “Sei in modalità panico se la tua passerella è a meno di un anno”, ha affermato Erik Podzuweit, fondatore e co-amministratore delegato dell’app di investimento tedesca Scalable Capital.

Secondo i dati di Crunchbase, le società di venture capital hanno più che raddoppiato i loro investimenti nel settore lo scorso anno a 134 miliardi di dollari, aiutando le valutazioni fintech a sovraperformare qualsiasi altro sottosettore tecnologico. I finanziamenti hanno raggiunto il picco nel secondo trimestre del 2021 quando investitori come Accel, Sequoia Capital, SoftBank e Berkshire Hathaway hanno sostenuto gruppi tra cui il prestatore digitale brasiliano Nubank, il broker tedesco Trade Republic e la società di pagamenti con sede ad Amsterdam Mollie. Le società di servizi finanziari hanno rappresentato circa $ 1 su ogni $ 5 in investimenti di capitale di rischio lo scorso anno.

Ma ora le valutazioni pubbliche del fintech sono crollate ancora più velocemente di quanto non siano aumentate poiché i finanziamenti hanno subito un forte rallentamento nel primo trimestre. Le valutazioni del fintech hanno registrato un calo più marcato rispetto a qualsiasi altro settore tecnologico, secondo un recente rapporto dei partner di Andreessen Horowitz, che citava i dati di Capital IQ. Le valutazioni sono diminuite da 25 volte i ricavi a termine nell’ottobre del 2021 a quattro volte nel mese di maggio.

La raccolta fondi Fintech nell’ultimo trimestre è scesa del 21% a 28,8 miliardi di dollari dal record di 36,6 miliardi di dollari raggiunto nel secondo trimestre dello scorso anno, secondo CB Insights.

“È stato facile per i fondi che hanno raccolto un sacco di soldi dire: ‘Oh, raddoppieremo la valutazione’ . . . non segue necessariamente le prestazioni dell’azienda”, ha affermato Jonathan Keidan, managing partner di Torch Capital, che ha investito in fintech come Acorns e Compass. “Gli effetti saranno pubblici entro l’autunno”.

Molte società fintech hanno raccolto capitali a valutazioni elevate sulla base di obiettivi di crescita ambiziosi, ha affermato Arjun Kapur, managing partner di Forecast Labs. “Con tutti i cambiamenti del mercato, la maggior parte di loro non raggiungerà gli obiettivi per cui si sono iscritti, il che significa che l’attività non vale ciò che ha raccolto”.

Sebbene si aspetti che il settore si riprenderà a lungo termine, “molte aziende verranno espulse nel processo”.

Gli investitori sono diventati particolarmente scettici nei confronti delle banche sfidanti digitali rivolte ai consumatori poiché l’inflazione elevata riduce quanto le persone possono risparmiare e aumenta la probabilità di insolvenza. Secondo CB Insights, i finanziamenti alle fintech bancarie sono crollati del 48% a 4,4 miliardi di dollari nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

Robert Le, analista fintech di PitchBook, ha affermato che è probabile una biforcazione nei finanziamenti, poiché le fintech rivolte ai consumatori lottano mentre quelle che vendono software ad altre aziende si dimostreranno più stabili. Tra questi c’è il fintech del cloud banking nel Regno Unito Thought Machine, che ha raddoppiato la sua valutazione a 2,7 miliardi di dollari nel suo ultimo round di finanziamento a maggio.

Nel frattempo, dirigenti come Yorick Naeff, amministratore delegato del broker olandese Bux, stanno valutando la possibilità di posticipare i round di raccolta fondi pianificati. “Queste società, noi compresi, dovrebbero concentrarsi maggiormente sul percorso verso la redditività”, ha detto al MagicTech. “Se sei organizzato in un modo che è solo focalizzato sulla crescita. . . ti metterai nei guai”.

Molte società di fintech consumer negli Stati Uniti hanno iniziato a ridurre i propri budget di marketing nel tentativo di risparmiare denaro, ha affermato David Sosna, amministratore delegato di Personetics, che fornisce approfondimenti di marketing per il settore bancario. “Ne vediamo sicuramente alcuni [clients] dicendo: ‘OK, forse dobbiamo fermarci o rallentare.'”

I banchieri stanno consigliando alle aziende di conservare quanto più denaro possibile per superare quelli che probabilmente saranno due anni difficili per la raccolta fondi.

“Quando si tiene conto del tempo necessario per rilanciare un round, probabilmente sono necessari dai 30 ai 36 mesi di pista in modo da non essere costretti a tornare sul mercato”, ha affermato un banchiere senior di una banca commerciale statunitense. Solo le aziende estremamente forti sarebbero in grado di aumentare anche allo stesso livello dell’anno scorso, ha aggiunto la persona.

Freetrade, il broker britannico del valore di 650 milioni di sterline a novembre, ha raccolto 30 milioni di sterline attraverso un prestito il mese scorso. L’amministratore delegato Adam Dodds ha affermato all’epoca che la mossa mirava a rafforzare il bilancio dell’azienda senza doverlo rivalutare: “Sono mercati instabili. Azzerare una valutazione a questo punto forse non è di grande aiuto”.

Oltre a una valutazione più bassa, che può essere un segnale imbarazzante per i mercati e ferire il morale internamente, i round al ribasso possono comportare termini più severi come protocolli di liquidazione rafforzati e protezione anti-diluizione, ha affermato Tom Mason, analista di S&P Global Market Intelligence.

Il tutto esaurito stava diventando un’opzione sempre più interessante per molte aziende, ha affermato Keidan di Torch Capital. Le modifiche alla privacy di Apple hanno aumentato significativamente i costi di acquisizione dei clienti, rendendo più preziose le basi di clienti esistenti mentre le valutazioni fintech stanno scendendo. I consigli di amministrazione hanno iniziato a esplorare potenziali vendite in primavera, ha affermato.

Le acquisizioni fintech, già sulla buona strada per superare il record del 2021, probabilmente accelereranno durante il resto dell’anno poiché società finanziarie tradizionali come JPMorgan Chase e Mastercard trarranno vantaggio da gruppi di software relativamente economici.

“Sto vedendo che si sta preparando molto velocemente in questo momento”, ha affermato Michael Abbott, global banking lead di Accenture, aggiungendo che i legami tra gli sfidanti fintech e gli incumbent sono in aumento.

Le offerte di quest’anno includono l’acquisizione di Wealthfront da parte di UBS e l’acquisto di Finxact da parte di Fiserv.

“Quello che i consumatori vogliono è il meglio di ciò che le neobanche hanno da offrire in termini di esperienza e capacità di ottenere rapidamente prodotti, ma allo stesso tempo ciò di cui avranno bisogno in un contesto di tassi in aumento è il bilancio di una banca ”, disse Abbott.

Un investitore di una grande società di private equity ha affermato di aver ricevuto un costante battito di tamburi da parte di fintech che cercavano di vendersi nelle ultime settimane, ma di averli tralasciati tutti.

“Chi può dire che questo prezzo sia davvero il prezzo giusto? E se tra sei mesi quel prezzo fosse effettivamente considerato troppo costoso?