Le fusioni e acquisizioni in Giappone saranno mai le stesse?

Un'acquisizione di credito privato per iniziare: Un gruppo di istituti di credito privati ​​guidato da Blue Owl Capital e Ares Management ha accettato di rilevare la società di software in difficoltà Pluralsight, cancellando i 4 miliardi di dollari che Vista Equity Partners e altri investitori avevano investito nell'azienda da quando l'hanno acquistata meno di quattro anni fa.

Nella newsletter di oggi:

• Un'offerta non richiesta per 7-Eleven sconvolge le fusioni e acquisizioni in Giappone

• Gli hedge fund si ritirano dalla tecnologia

• L'attività accidentale di cloud computing di Lidl

L'offerta per 7-Eleven scuote lo status quo delle fusioni e acquisizioni

Il minimarket più amato del Giappone 7-Eleven è un elemento fisso praticamente in ogni isolato delle principali città del paese. E dalla scorsa settimana, è stato anche l'obiettivo di un acquirente straniero interessato.

Catena canadese Alimentazione Couche-TardL'interesse di (ACT) nell'acquistare la società madre della catena ha suscitato scalpore nel mondo imprenditoriale giapponese, i cui marchi più rinomati sono storicamente tenuti al riparo dagli occhi indiscreti dei potenziali acquirenti esteri.

L'elenco dei marchi iconici è lungo. Ci sono produttori di bevande Asahi, Chirino E Soleggiatoche riempiono le abbondanti macchinette distributrici del paese. Poi c'è Nintendo, Mitsubishiproduttore di cioccolato Meji-annomarchio di cura della pelle Marchio Shiseido, Yamaha E Canone.

Tutti loro si sentono improvvisamente alla portata di aziende strategiche e società di private equity in tutto il mondo, scrive Leo Lewis del FT. Un banchiere M&A ha detto: pensate a un'azienda giapponese, e c'è qualcuno, da qualche parte, che si chiede se non sia il caso di balzare.

Il cambiamento è il risultato dell'interesse non richiesto di ACT in Partecipazioni 7&Ila società madre di 7-Eleven quotata a Tokyo, la cui valutazione di mercato è di 36 miliardi di dollari.

Per decenni, i potenziali acquirenti stranieri non hanno ottenuto nulla in Giappone. Questo è dovuto almeno in parte al fatto che le aziende non sono mai state costrette a dare priorità agli interessi degli azionisti.

IL Borsa di Tokyo è pieno di aziende con un nome riconosciuto a livello globale che sono seriamente sottovalutate. La C-suite ha storicamente avuto molta flessibilità e non ha dovuto prendere sul serio le offerte non richieste.

C'è una ragione per l'audacia di ACT. Lo yen ha probabilmente già toccato il fondo e gli investitori attivisti sono diventati una parte accettata del mercato.

Ma forse il cambiamento più grande si è verificato l'anno scorso, quando l' Ministero dell'Economia, del Commercio e dell'Industria (Meti) ha modificato le linee guida sulle acquisizioni per spingere i CEO a prendere sul serio le offerte.

La speranza era di stimolare il consolidamento interno, ma ciò avrebbe potuto avere l'effetto indesiderato di aprire le aziende più note del Giappone agli interessi stranieri.

Gli hedge fund si prendono una pausa dalle Big Tech

Nel corso dell'ultimo anno, i titoli tecnologici Magnificent Seven sono diventati un gradito punto di atterraggio per gli hedge fund. Ma ora, molti gestori di fondi stanno decidendo di fare un passo indietro.

Società di consulenza Goldman Sachs ha preso in esame i recenti documenti normativi depositati dai fondi speculativi e ha scoperto che stanno perdendo l'amore per nomi come Nvidia E Microsoftriporta Alphaville del FT.

I fondi speculativi che avevano inserito un membro di Mag7 tra le loro posizioni di vertice hanno subito un crollo pressoché generalizzato, con le azioni che ora rappresentano solo il 13 percento del tipico portafoglio di un fondo speculativo. Mela è la grande eccezione (forse gli iPhone dotati di intelligenza artificiale?).

Gli hedge fund stanno invece optando per obiettivi diversi, come i settori industriale e finanziario (anche se leggermente diversi: sei dei titoli Mag7 sono ancora in cima alla lista delle aziende più amate di questo trimestre).

Ciò è più interessante per i clienti, e uscire dalle azioni Big Tech prima del crollo azionario di luglio è stato positivo per i rendimenti. I fondi speculativi azionari long-short hanno guadagnato il 9 percento nell'anno.

Secondo il report di DD, alcuni investitori focalizzati sul software stanno addirittura optando per azioni che potrebbero beneficiare della domanda di energia del settore tecnologico, piuttosto che per le aziende stesse.

“Tutti i miei amici sono diventati analisti energetici negli ultimi mesi”, ha affermato un investitore nel settore del software.

Anche se gli hedge fund si stanno allontanando dal settore tecnologico, cercano alfa nelle società a piccola capitalizzazione meno selezionate. Il Russell 3000 azioni non in Indice S&P 500 rappresentano quasi la metà del valore delle posizioni azionarie lunghe.

Tuttavia, gli hedge fund si stanno concentrando sempre di più a livello di fondo per fondo. Stanno mantenendo circa il 72 percento dei loro portafogli long nelle loro prime 10 posizioni (che Alphaville dice essere un nuovo record).

Quindi, mentre gli investitori si stanno allontanando dalla massa, possiamo ancora aspettarci volatilità nei prezzi delle azioni delle aziende, poiché gli hedge fund si preparano ad accogliere il prossimo gruppo di azioni.

Il supermercato discount tedesco abbraccia il cloud

Lidl si è fatto un nome vendendo prodotti alimentari di base come pane e burro a prezzi stracciati.

Ma il fondatore ottantenne del rivenditore di sconti Dieter Schwarz si è espansa silenziosamente oltre i corridoi dei supermercati.

Negli ultimi anni, Schwarz ha contribuito a supervisionare la creazione di un punto fermo molto diverso nel mondo moderno: un servizio di cloud computing e sicurezza informatica noto come Cifre nere.

Il sistema dell'azienda è stato inizialmente creato nel 2021 per uso interno, quando Lidl non è riuscita a trovare un fornitore con sede in Europa che soddisfacesse le sue esigenze. Alla fine è diventato un'attività autonoma due anni dopo l'inizio.

E Schwarz Digits ha già attirato alcuni clienti di grande nome. Il più grande gruppo di software tedesco LINFA ha firmato, insieme al club di calcio tedesco Bayern MonacoL'azienda ha generato 1,9 miliardi di euro di vendite annuali lo scorso anno e impiega 7.500 dipendenti.

Mentre i giganti del cloud computing come Servizi Web Amazon, Google E Microsoft concentrata esclusivamente sul cloud, Schwarz Digits si è imbattuta in questo settore per caso.

“Non abbiamo iniziato con una motivazione commerciale in mente, ma volevamo solo soddisfare le nostre esigenze”, Cristiano Mullerha detto al FT il co-amministratore delegato dell'azienda. “Siamo su un percorso di crescita molto ripido”.

Schwarz Digits sta sfruttando gli scettici di Big Tech e la totale mancanza di provider con sede in Europa. Tutti i dati dei clienti sono archiviati in Germania e Austria, che hanno entrambe rigide leggi sulla protezione dei dati.

Sebbene il gruppo informatico di Schwarz sia ancora seriamente svantaggiato in termini di dimensioni rispetto alle altre AWS del mondo, esiste un forte mercato regionale: aziende con sede in Europa che sono più attente alla privacy e non vogliono archiviare tutti i loro dati negli Stati Uniti o in Cina.

Olaf Storbeck del FT ha avuto modo di dare un'occhiata inedita al gruppo, avventurandosi all'interno del suo centro nevralgico IT, un luogo così severo in materia di privacy che ha dovuto accettare di non rivelarne l'ubicazione all'interno dell'ampia tenuta della società madre.

Cambiamenti di lavoro

• Nestléamministratore delegato Marco Schneider si è dimesso dopo otto anni, in seguito a un periodo di sottoperformance che ha colpito il prezzo delle azioni della società. Sarà sostituito da Laurent Freixeche di recente è stato vicepresidente esecutivo e amministratore delegato per l'America Latina.

Letture intelligenti

Grande agricoltura Dietro l'immagine dei contadini al lavoro nei campi si nasconde una vasta industria dotata di un vasto apparato di lobbying, scrive il FT.

La conformità inciampa La banca TD Bank è sulla difensiva dopo che è stata colpita da presunte inadempienze, scrive Lex.

Triangolo d'oro Un uomo d'affari cinese ha convinto i funzionari a istituire una zona economica speciale in una remota regione del Laos. Ha un lato oscurorivela Bloomberg.

Rassegna stampa

L'aeroporto di Gatwick attende l'autorizzazione per espandersi mentre gli affari vanno a gonfie vele (FT)

Uber collabora con Cruise di GM per offrire corse in auto a guida autonoma (FT)

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