L'ex amministratore delegato di AOL ha affermato che è iniziata una nuova era di “big money media”, in cui una disparità nell'accesso al capitale determinerà i vincitori e i vinti del settore.
Secondo Jon Miller, che ha attraversato lo sconvolgimento del settore dei media all’inizio del millennio, un afflusso di denaro da parte dei giganti della tecnologia lascerà gli operatori storici come Disney incapaci di competere per i diritti sullo sport e sull’intrattenimento.
“L’accesso al capitale è ora il fattore più importante [of success]non il talento creativo o la programmazione, che un tempo erano determinanti”, ha affermato Miller, ex luogotenente di Rupert Murdoch e ora amministratore delegato di Integrated Media, un gruppo di investimento che è una filiale del braccio di venture capital di TPG.
I commenti di Miller arrivano mentre Apple, Amazon e ora Paramount, che secondo lui è “in sostanza Oracle”, hanno sfidato il dominio dei lettori multimediali tradizionali.
La Paramount, guidata dall'amministratore delegato David Ellison e sostenuta da suo padre, il co-fondatore di Oracle Larry Ellison, è in lizza contro Netflix per il controllo di Warner Bros Discovery, l'ultimo trofeo di scala nel sistema degli studi di Hollywood.
Il 12 gennaio, la Paramount ha minacciato una battaglia per procura per rivedere il consiglio di amministrazione della WBD e ha fatto causa per ottenere informazioni finanziarie interne nel suo ultimo tentativo di bloccare l'accordo da 82,7 miliardi di dollari di Netflix per acquistare lo studio e l'attività di streaming del colosso di Hollywood.
Miller ha affermato che l’economia del settore ha iniziato a cambiare decenni prima di quest’ultima frenesia di accordi, quando Netflix è entrato nel business e ha utilizzato il suo bilancio per prendere in prestito denaro e spenderlo in contenuti, inondando il mercato di programmi.
“Quello che era un terreno di gioco relativamente paritario dal punto di vista finanziario ha cominciato a trasformarsi in un campo stratificato. Quanto potevi spendere per la programmazione era davvero importante”, ha detto Miller. “Quindi è diventato un gioco guidato dal punto di vista finanziario come non era mai stato prima.”
Sosteneva che l’arrivo di aziende tecnologiche dalle tasche profonde aveva accentuato questo divario. “Ora, guarda, e ce ne sono davvero tre o quattro [companies] che hanno i mezzi finanziari che stanno una spanna sopra tutti gli altri.
Questo squilibrio, ha aggiunto, definirà il prossimo grande ciclo dei diritti sportivi: l’imminente asta dei diritti mediatici della National Football League. “Ciò creerà un ambiente di offerta diverso da qualsiasi cosa abbiamo mai visto prima.”
Sebbene gli accordi sui diritti mediatici della NFL non prevedano una “clausola di rinuncia” fino al 2030, il commissario Roger Goodell ha segnalato che la lega potrebbe iniziare a rinegoziare già nel 2026. Con il collasso della televisione tradizionale, la NFL è diventata la forza dominante nella televisione americana ed è la proprietà mediatica americana più costosa.
La lega nel 2021 ha firmato un accordo sui diritti mediatici del valore di 110 miliardi di dollari in 11 anni, che includeva i primi diritti di trasmissione esclusivi di Amazon.
Miller è stato severo riguardo alle implicazioni per i gruppi mediatici tradizionali. “Gli operatori storici non possono competere così come sono, né sul fronte della programmazione né su quello dello sport”.
Disney, Comcast e Fox, ha suggerito, potrebbero alla fine essere costretti a stringere partnership o configurazioni ancora più radicali per rimanere competitivi.
David Ellison, nel frattempo, si è mosso in modo aggressivo per costruire un impero mediatico. Con l'inchiostro appena asciugato su un accordo da 8 miliardi di dollari per l'acquisto della Paramount quest'estate, ha iniziato a fare offerte non richieste per WBD.
Mentre la capitalizzazione di mercato della Paramount è di soli 16 miliardi di dollari, il gruppo ha messo insieme un'offerta di 108 miliardi di dollari con azioni dei fondi sovrani del Medio Oriente, del fondo di private equity statunitense RedBird, del fondo di investimento di Jared Kushner Affinity Partners e degli stessi Ellison.
“Lo considero Oracle, ma puoi chiamarlo Paramount se vuoi”, ha detto Miller delle profonde tasche degli Ellison e della strategia di raccolta di capitali. “La Paramount può decidere effettivamente di fare un'offerta qualunque voglia qui.”
Anche se l'approccio degli Ellison può sembrare aggressivo, Miller sostiene che riflette semplicemente la traiettoria del settore.
“Penso che Netflix abbia dato il via”, ha detto.