Lex pensava che i mercati azionari stessero andando verso un calo nel 2022. Avevamo ragione. Qualsiasi compiacimento è bilanciato dalla consapevolezza che abbiamo fatto una chiamata simile due anni prima. Successivamente i prezzi delle azioni sono saliti al rialzo.

Teniamo d’occhio l’andamento delle nostre profezie e questo è l’argomento dell’articolo di oggi. L’avvertenza è che la nostra prospettiva è a medio termine. Ciò potrebbe ancora trasformare alcuni successi in mancati e viceversa.

Verso la fine di novembre 2021 abbiamo fatto la nostra richiesta ribassista sulle azioni, principalmente quelle statunitensi, in una nota e in una newsletter. La nostra opinione era che le stime degli utili esagerate indicassero un picco di mercato. Abbiamo ritenuto che l’inflazione, contrariamente ai commenti del capo della Federal Reserve Jay Powell, non sarebbe stata “transitoria”.

Da allora l’S&P 500 è sceso del 16%.

Poche settimane prima della nostra previsione, abbiamo affermato che le criptovalute, lungi dall’essere non correlate agli asset convenzionali, “rimarrebbero incollate al linoleum attraverso un prolungato mercato ribassista”. Bitcoin è sceso del 72% fino ad oggi.

A febbraio, abbiamo ritenuto che la disfatta delle obbligazioni dei mercati emergenti dovesse proseguire con l’inasprimento dei tassi da parte degli Stati Uniti. L’indice obbligazionario dei mercati emergenti JPMorgan è sceso di circa il 20% nel frattempo.

Ma se hai un cucchiaio di legno da assegnare, Lex sarebbe un candidato per alcune delle nostre chiamate sui titoli tecnologici. Abbiamo sempre visto l’automazione come una grande tendenza secolare. Gli alti e bassi ciclici dei prezzi delle attività aggiungono o sottraggono dal valore implicito che crea.

Non siamo riusciti a prevedere l’entità del colpo che i titoli tecnologici avrebbero ricevuto nella rotazione dalle azioni growth a quelle value.

L’ondata di offerte pubbliche iniziali di tecnologia che avevamo previsto a gennaio, quindi, non si è concretizzata. Abbiamo aggravato l’errore con il consiglio “Non sintonizzarti ancora” riguardo a Netflix. Le azioni sono ora in calo del 26%. Successivamente, siamo diventati ribassisti sullo streamer. Ma a quel punto, stavamo inseguendo lo slancio piuttosto che prevederlo.

Il nostro suggerimento che Apple potrebbe raggiungere una capitalizzazione di mercato di $ 4 trilioni con l’aiuto delle vendite di occhiali metaverse ora sembra miope. Il valore del produttore di dispositivi è passato da $ 3 trilioni a $ 2,1 trilioni. Apple potrebbe ancora arrivare a $ 4 trilioni, ma anche a medio termine è improbabile.

Rimaniamo ribassisti sulla direzione dei mercati azionari nel nuovo anno, dopo aver giustamente liquidato la raffica di agosto come un rally di ventose. Ma le opportunità per acquistare il calo dovrebbero diventare più abbondanti.