Condividere il potere è uno sforzo complicato. Il fondatore di Salesforce Marc Benioff ha provato a implementare il set-up due volte. Nessuno dei due amministratori delegati è durato a lungo. Nel 2020, Keith Block ha lasciato il ruolo per meno di due anni. Il successore Bret Taylor ha annunciato la sua partenza il mese scorso dopo poco più di un anno nel ruolo.
Oltre a Taylor, Benioff ha perso anche il suo chief product officer Tamar Yehoshua e Stewart Butterfield, amministratore delegato del servizio di messaggistica Slack di proprietà di Salesforce. Dopo aver venduto a grandi aziende, i fondatori spesso si precipitano verso l’uscita una volta concluso l’affare. Tuttavia, Butterfield era stato prospettato per una potenziale successione, il che avrebbe potuto incoraggiarlo a restare.
L’esodo può indicare disaccordi ai vertici dell’organizzazione poiché è sotto pressione per frenare la sua costosa abitudine all’acquisizione. Salesforce ha acquistato Slack per 27,7 miliardi di dollari nel 2020. La popolarità dell’app di messaggistica durante la pandemia ne ha fatto un obiettivo di acquisizione.
Ma Slack rimane molto più piccolo di Microsoft Teams. Come le precedenti acquisizioni di Salesforce, era anche costoso (valutato a 26 volte le entrate previste), in rapida crescita (circa il 40% quell’anno) e in perdita.
Slack potrebbe diventare l’interfaccia user friendly attraverso la quale Salesforce vende molti altri software ai clienti, come sostiene Benioff. Ma lo shopping sfrenato di Salesforce ha pesato sul suo reddito netto. Nell’ultimo trimestre, un utile netto di 210 milioni di dollari su 7,8 miliardi di dollari di entrate significava un margine inferiore al 3%. Oracle, un rivale in crescita più lenta, ha margini oltre il triplo.
Una bassa redditività e un flusso di cassa libero scarso sono accettabili quando la crescita si aggira intorno al 25%. Ma nel terzo trimestre i ricavi sono aumentati del 14% rispetto all’anno precedente. La previsione per l’anno è un 17% piuttosto deprimente, poiché le aziende ripensano alla spesa. Ciò spiegherebbe perché il prezzo delle azioni di Salesforce ha iniziato a seguire non solo Oracle ma anche SAP tedesco nell’ultimo anno.
Non c’è da stupirsi che l’investitore attivista Starboard Value sia emerso come azionista, agitandosi per il cambiamento. Secondo quanto riferito, Benioff è ancora alla ricerca di accordi. Ma qualsiasi accenno a ulteriori fusioni e acquisizioni dovrebbe rivelarsi impopolare.