Una società di chip ha completato la più grande offerta pubblica iniziale in Giappone finora quest’anno. Le azioni del designer di microprocessori Socionext sono aumentate di oltre l’11% al suo debutto a Tokyo mercoledì, nonostante il calo del mercato. Il pop riflette più la mancanza di nuove quotazioni nel mercato locale che le prospettive a lungo termine di Socionext.
L’azienda, che sviluppa sistemi su chip personalizzati, ha registrato negli ultimi anni una crescente domanda per i suoi progetti durante il boom del mercato dei chip automobilistici. I guadagni arrivano anche dopo le azioni quotate al top della fascia di mercato.
Questo è un momento sorprendentemente buono per Socionext per fluttuare in Giappone, dove quest’anno si è registrato un calo dell’80% dei fondi raccolti attraverso le offerte pubbliche. Ciò significa una domanda repressa da parte degli investitori, che hanno un mucchio di denaro da distribuire. Lo yen è sceso ai minimi da 24 anni mercoledì, migliorando la competitività delle esportazioni. Questo dovrebbe aiutare Socionext all’estero.
Le azioni rimangono a un prezzo ragionevole. I guadagni di mercoledì darebbero alla società una valutazione di oltre ￥320 miliardi ($ 2,2 miliardi). Il suo valore aziendale di circa 3 volte i ricavi totali è inferiore a un terzo della media del settore. Ha pochi rivali in casa.
Le prospettive per i progettisti di chip come gruppo sono meno rosee. I freni statunitensi recentemente annunciati all’accesso della Cina alla tecnologia significano un taglio della domanda. Il mercato è saturo. È dominato dai designer di chip STMicroelectronics, NXP Semiconductors e Arm.
Ci sono segni di un eccesso di scorte per i chip di fascia bassa. I prezzi medi dei contratti per i chip sono diminuiti fino al 28% nel terzo trimestre a causa dell’aumento dei livelli di inventario.
Ciò significa che le aziende taglieranno le spese per la progettazione e la produzione di chip. Le azioni del settore sembrano destinate a continuare la loro tendenza al ribasso. Questo è iniziato nel marzo di quest’anno. La valutazione di peer più grandi e più affermati diventerà più attraente. La conclusione a cui dovrebbero giungere gli investitori è che il gruppo di pari di Socionext è costoso, non che Socionext sia economico.