La presunta superiorità del mercato privato è destinata a raggiungere la sua prova finale. Elon Musk giovedì sera ha finalmente adempiuto al contratto firmato ad aprile, chiudendo il suo accordo da 44 miliardi di dollari per rendere Twitter privato. Melodramma a parte negli ultimi mesi, il boss di Tesla ha costantemente affermato che il Twitter pubblico è stato mal gestito sia come “piazza pubblica” che come impresa commerciale.

Gli imprenditori si sono lamentati a lungo del fatto che gli azionisti pubblici – fondi comuni di investimento e acquirenti al dettaglio mamma e pop – siano semplicemente troppo miopi per consentire il tipo di cambiamento radicale che le aziende alla deriva possono richiedere. Proprio questa settimana, Mark Zuckerberg si è aggrappato alla sua visione di trasformare Facebook lontano dai social media e verso l’intelligenza artificiale. I 140 miliardi di dollari che ha promesso di spendere il prossimo anno in capitale e costi operativi hanno portato gli investitori pubblici a cancellare 86 miliardi di dollari dalla sua capitalizzazione di mercato solo giovedì.

La visione di Musk per Twitter è stata dispersa tra idee come l’allentamento della moderazione dei contenuti e la creazione di una sorta di app del portale principale nota come X. (Il magnate dei veicoli elettrici non aveva completato la due diligence prima della firma).

Musk in seguito ha affermato che Twitter era invaso da account falsi e metriche utente fasulle. Ha ritratto questi difetti come abbastanza grandi da giustificare il suo ritiro. Mercoledì, Musk si è ridotto a fare appello agli inserzionisti su quanto ritenesse accogliente quella piattaforma.

Una caratteristica dei mercati privati ​​che Musk ha già imparato è la forte leva finanziaria. Nei giorni più soleggiati di aprile, ha convinto Morgan Stanley e diverse altre banche di Wall Street a prestargli 13 miliardi di dollari per integrare i 33 miliardi di dollari in contanti che lui e i suoi coinvestitori stavano accumulando. Qualunque idea creativa abbia l’amministratore delegato di Tesla dovrà essere bilanciata con $ 1 miliardo di costi per interessi annuali, all’incirca equivalenti all’ebitda annuale. Con le azioni di Snap e Facebook in calo di oltre il 70% quest’anno, il valore aziendale autonomo di Twitter potrebbe attualmente risiedere anche al di sotto dei $ 13 miliardi di debiti che ora sta assumendo.

Non ci saranno più chiamate trimestrali sugli utili. Ma aspettati che Musk trovi il modo di tenere il mondo informato sui suoi progressi. I mercati pubblici restano ancora ideali per realizzare liquidità. Prima che ce ne accorgiamo, Twitter potrebbe essere tornato con Musk che vende le sue azioni al resto di noi.