L’investimento di Uber nella società cinese di servizi di trasporto passeggeri Didi ha esaurito la sua utilità. Il prezzo delle azioni Didi potrebbe essere balzato di quasi il 50% questo mese a seguito delle notizie secondo cui un’indagine del governo cinese sta volgendo al termine. Ma Uber ha ragione a continuare con i piani per vendere la sua partecipazione.

Nel 2016 Uber ha venduto le sue attività cinesi a Didi in cambio di una quota del 18,8%, un accordo del valore di circa 7 miliardi di dollari all’epoca. Lo scambio di investimenti in perdita in mercati competitivi con una partecipazione in attività locali dominanti ha consentito a Uber di mantenere un piede nei paesi d’oltremare. Invece di accumulare perdite nella consegna di cibo indiano, ad esempio, ha investito nella rivale Zomato.

Ma l’investimento in Didi ha fatto poco per aiutare Uber a raggiungere il pareggio. Dopo essere stata quotata a New York l’anno scorso, Didi è stata colpita da un’indagine sulla sicurezza informatica di Pechino che le ha impedito di aggiungere utenti. Ciò ha abbassato il prezzo delle azioni del 90%. Uber è stata costretta a svalutare il suo investimento. Ora ha un valore di $ 1,4 miliardi.

Ci sono state altre delusioni. Uber ha venduto il suo progetto di taxi volante a Joby in cambio di una partecipazione nelle attività. Ciò ha consentito a Uber di mantenere un interesse per le tecnologie potenzialmente in grado di muovere il mercato. Sfortunatamente, il prezzo delle azioni di Joby è sceso di oltre il 50% da quando è stato quotato tramite una Spac l’anno scorso.

Insieme, il sacco di partecipazioni azionarie di Uber vale poco meno di $ 7 miliardi. Ciò equivale a circa il 13 per cento del valore di mercato dell’azienda. Ma come ha sottolineato ai potenziali azionisti quando è stata quotata in borsa, le partecipazioni in altre società comportano rischi significativi che sono al di fuori del controllo di Uber. Il prezzo delle sue azioni si è più che dimezzato nell’ultimo anno.

Il suo amministratore delegato Dara Khosrowshahi insiste sul fatto che la sua attenzione è rivolta all’utile netto e al flusso di cassa positivi. La società afferma che il suo core business è già redditizio. Gli analisti non prevedono che il gruppo guadagnerà un utile netto prima del 2024.

Uber ha aspettato troppo a lungo per ottenere rendimenti dagli investimenti azionari collaterali. La posta in gioco aveva un senso in quel momento. Ora ciò che ha più senso è venderli.