Gli investitori seguiranno la pubblicazione martedì dei verbali della riunione di novembre della Federal Reserve perché dovrebbero offrire informazioni sulle deliberazioni che i funzionari hanno avuto sull’opportunità che la banca centrale americana debba aumentare i tassi di interesse nuovamente quest’anno.
Nella riunione di novembre la Fed ha scelto di continuare a mantenere i tassi di interesse in un intervallo compreso tra il 5,25 e il 5,5% dopo averli aumentati l’ultima volta a luglio. Questo è stato il secondo incontro consecutivo in cui il Federal Open Market Committee ha deciso di non aumentare i tassi di interesse, poiché i funzionari osservano i dati sull’inflazione per individuare segnali che la politica monetaria sia sufficientemente restrittiva.
Il presidente Jay Powell ha affermato nella sua conferenza stampa dopo l’incontro che i buoni dati economici – come le recenti prove di forza del mercato del lavoro e la robusta spesa dei consumatori – potrebbero significare che la Fed dovrà agire ulteriormente per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%. Ma da allora, gli Stati Uniti hanno riferito che l’inflazione complessiva è aumentata meno del previsto in ottobre, al 3,2%. I dati di martedì sono stati inferiori anche all’aumento del 3,7% di settembre e al primo calo in quattro mesi.
I dati sull’inflazione hanno cementato le aspettative tra i trader che la Fed abbia finito di alzare i tassi di interesse. Negli ultimi giorni, i trader del mercato dei futures hanno addirittura anticipato le aspettative di tagli dei tassi di interesse a maggio 2024. Kate Duguid
Di quanto migliorerà il clima imprenditoriale in Europa?
Gli investitori aspetteranno eventuali segnali nascenti di ripresa nell’economia stagnante europea giovedì, quando verrà pubblicato l’ultimo sondaggio sui responsabili degli acquisti.
Si prevede che il rapporto mostri un leggero miglioramento del clima economico questo mese, il che potrebbe indicare che le condizioni hanno iniziato a toccare il fondo, anche se sembra certo che l’attività sia ancora in contrazione.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l’indice composito dei responsabili degli acquisti della zona euro di S&P Global salirà a 47, in aumento rispetto a 46,5 del mese precedente. Sebbene leggermente incoraggiante, tale lettura sarà comunque ben al di sotto della soglia critica di 50 che separa la crescita dalla contrazione.
I risultati “probabilmente rifletteranno un moderato miglioramento sia nel settore manifatturiero che nei servizi rispetto ai bassi livelli attuali”, ha detto in una nota ai clienti Andreas Rees, economista della banca italiana UniCredit. “L’indice manifatturiero potrebbe aver toccato il fondo poiché il ritmo di contrazione degli ordini è rallentato”.
L’indagine PMI del mese scorso ha evidenziato un allentamento delle pressioni sui prezzi e gli investitori cercheranno ulteriori prove del fatto che l’inflazione dell’eurozona continuerà a diminuire dopo essere scesa al minimo di oltre due anni del 2,9% in ottobre.
Un’inflazione più bassa, combinata con una forte crescita salariale, è una delle ragioni principali per cui la Commissione Europea, il braccio esecutivo dell’UE, si aspetta che la robusta spesa dei consumatori porti ad un ritorno alla crescita nell’Eurozona a partire dal quarto trimestre di quest’anno. Martin Arnold
Quanto spazio di manovra offriranno i dati sulle finanze pubbliche al Cancelliere britannico?
L’attenzione degli investitori si concentrerà sulle finanze pubbliche del Regno Unito la prossima settimana con i dati di ottobre pubblicati proprio un giorno prima della dichiarazione d’autunno, in cui il cancelliere Jeremy Hunt annuncerà misure volte a rivitalizzare un’economia in difficoltà.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l’indebitamento del settore pubblico, pubblicato martedì, arriverà a 13,7 miliardi di sterline a ottobre, molto inferiore ai 20,3 miliardi di sterline previsti a marzo dall’Office for Budget Responsibility, l’organismo di vigilanza fiscale del Regno Unito.
Ciò significherebbe più margine di manovra per il cancelliere rispetto a quello accumulato finora nell’anno finanziario. Tra aprile e settembre l’indebitamento è stato di 81,7 miliardi di sterline, rispetto a una previsione di 101,5 miliardi di sterline da parte dell’OBR, una differenza in gran parte spiegata da entrate aggiuntive sulla scia dell’elevata inflazione. Ciò ha alimentato le aspettative che il Cancelliere taglierà le tasse nella Dichiarazione d’Autunno di mercoledì prima delle elezioni del prossimo anno.
Tuttavia, si prevede che l’OBR, che pubblica previsioni aggiornate mercoledì insieme alla dichiarazione fiscale, declasserà le sue prospettive economiche. Le sue ottimistiche previsioni di marzo di un’espansione dell’1,8% nel 2024 e del 2,5% nel 2025 verranno probabilmente ridotte a qualcosa di più in linea con la crescita nulla prevista dalla Banca d’Inghilterra per i prossimi due anni.
Tassi di interesse più elevati si aggiungeranno anche ai costi previsti per il servizio del debito.
Ellie Henderson, economista presso il gestore patrimoniale Investec, ha dichiarato: “Il Cancelliere Hunt potrebbe avere un po’ di margine con cui giocare ora, ma poiché l’economia si deteriora – ci aspettiamo che l’economia entri in recessione durante questo inverno – è improbabile che rimanga lì a lungo. “
Un promemoria della difficile situazione economica del Regno Unito verrà dagli indici dei responsabili degli acquisti S&P, una misura dell’attività economica pubblicata giovedì. Si prevede che ciò dimostri che l’attività si è contratta per il quarto mese consecutivo a novembre. Valentina Romei