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La fiducia degli investitori nell'economia tedesca e dell'Eurozona è crollata ad agosto, rafforzando le ipotesi per un ulteriore taglio dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea il mese prossimo.
IL Indicatore ZEW del sentiment economico per l'Eurozona è sceso di 25,8 punti a 17,9, il calo più grande dai primi mesi della pandemia di Covid-19 nell'aprile 2020.
La Germania, la più grande economia dell'Eurozona, ha subito il suo peggior calo del sentiment economico in due anni. L'indice ZEW è sceso di 22,6 punti in un mese, raggiungendo quota 19,2, il suo livello più basso dall'inizio dell'anno. Il calo è stato quasi tre volte più grande di quanto previsto dagli analisti intervistati da Bloomberg.
“Le prospettive economiche per la Germania stanno crollando”, ha affermato il presidente dello ZEW Achim Wambach, aggiungendo che “l'elevata incertezza” causata dalla “politica monetaria ambigua” della BCE, i deludenti dati aziendali statunitensi e le crescenti preoccupazioni per un'escalation del conflitto in Medio Oriente stanno tutti trascinando verso il basso il sentiment economico.
Alexander Valentin, economista senior di Oxford Economics, ha affermato che il morale più debole degli investitori ha fornito “ulteriori argomenti per un taglio dei tassi della BCE a settembre seguito da un altro taglio alla fine dell'anno”. Un indebolimento delle prospettive di crescita, una debole attività industriale e un mercato del lavoro in indebolimento “renderanno più difficile per la BCE mantenere il suo atteggiamento aggressivo”, ha aggiunto.
I titoli di Stato tedeschi hanno registrato un leggero rialzo martedì dopo la pubblicazione del sondaggio. Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 2 anni, particolarmente sensibile ai tassi di interesse, è sceso di 0,04 punti percentuali al 2,36 percento. Il rendimento dei titoli a 10 anni è sceso di 0,02 punti percentuali al 2,21 percento. I rendimenti si muovono inversamente ai prezzi.
Gli investitori, che si aspettano che i responsabili della definizione dei tassi della BCE abbassino i costi di indebitamento quando si riuniranno il 12 settembre, hanno scontato una probabilità leggermente maggiore di un ulteriore taglio nella riunione di metà ottobre.
L'ottimismo sulla ripresa tedesca, che era stato diffuso in primavera, era “completamente evaporato”, ha affermato Robin Winkler, capo economista tedesco della Deutsche Bank. Il prodotto interno lordo della Germania si è inaspettatamente ridotto dello 0,1 percento nel secondo trimestre.
Secondo Tomasz Wieladek, economista capo per l'Europa di T Rowe Price, i bruschi cali dell'indice ZEW riflettono in parte le recenti forti oscillazioni nei mercati azionari globali, nonché le preoccupazioni sulle prospettive economiche.
“C'è il rischio che la crescita del PIL in Germania si contragga quest'anno”, ha scritto in una nota ai clienti, aggiungendo che la più grande economia europea potrebbe addirittura ritrovarsi intrappolata in un “circolo vizioso in cui aspettative più deboli portano a una crescita più debole”.
Wieladek ha affermato che per ora la BCE ignorerà le fosche aspettative, ma “probabilmente agirà se la debolezza della crescita emergerà dai dati effettivi del PIL”.
Dopo l'ultima riunione della BCE per la fissazione dei tassi prima della pausa estiva di luglio, la presidente Christine Lagarde ha dichiarato che una decisione sui tassi a settembre era “completamente aperta” e che la banca centrale baserà la sua mossa sui nuovi dati che saranno disponibili durante l'estate.
“Se questi dati confermassero effettivamente il processo disinflazionistico in atto in questo momento, rafforzerebbero la nostra fiducia nel riportare la crescita dei prezzi al consumo all’obiettivo del 2% entro la fine del 2025”.
Nella riunione di luglio, la BCE ha mantenuto i costi di indebitamento al 3,75%, dopo aver tagliato i tassi dal record del 4% del mese precedente.
ZEW, un think-tank economico con sede a Mannheim, intervista fino a 300 analisti finanziari di banche tedesche, gruppi assicurativi e dipartimenti finanziari di aziende leader sulla loro valutazione dell'attuale attività economica e sul loro sentiment futuro. L'indice è visto come un affidabile indicatore precoce delle tendenze macroeconomiche.