I capi delle banche centrali francese e tedesca hanno affermato che le aziende e le famiglie credono sempre più che i prezzi continueranno a salire, aumentando le possibilità che l’inflazione nelle due maggiori economie dell’eurozona rimanga a disagio nei prossimi anni.

Le imprese e i consumatori in Germania e Francia si aspettano che l’inflazione sarà più alta più a lungo rispetto a sei mesi fa, secondo una nuova ricerca della Bundesbank e della Banque de France, che giovedì i capi Joachim Nagel e François Villeroy de Galhau hanno descritto come “preoccupante” e “cattive notizie”.

L’inflazione nell’eurozona è ora dell’8,1 per cento, la più alta dall’introduzione della moneta unica e più di quattro volte l’obiettivo del 2 per cento fissato dalla Banca centrale europea.

L’aumento delle aspettative di inflazione nelle due maggiori economie dell’eurozona è una sfida per i decisori dei tassi presso la BCE in quanto complica la loro spinta a riportare la crescita dei prezzi all’obiettivo del 2%. Quando le aziende si aspettano che l’inflazione rimanga più alta più a lungo, è più probabile che aumentino i prezzi, mentre è più probabile che i lavoratori richiedano salari più elevati per compensare la perdita di potere d’acquisto. Ciò rischia di creare una spirale salari-prezzo in stile anni ’70 che mantiene alta l’inflazione.

Secondo un’indagine della Bundesbank, le famiglie tedesche, duramente colpite dall’aumento dei prezzi di cibo ed energia in seguito all’invasione russa dell’Ucraina, si aspettano che l’inflazione nel paese raggiunga una media del 5,3% nei prossimi cinque anni. Nagel, che è diventato presidente della Bundesbank a gennaio, ha dichiarato in una conferenza congiunta con la Banque de France che il sondaggio ha evidenziato il rischio che la BCE risponda all’impennata dei prezzi “troppo poco, troppo tardi”.

Pubblicata anche la Banque de France dati per la prima volta da un sondaggio tra dirigenti d’azienda, che ha mostrato che si aspettano un’inflazione francese del 5% all’anno da ora, in aumento rispetto a una previsione del 3% alla fine dello scorso anno.

Il suo governatore Villeroy de Galhau ha affermato che i dati contenevano “buone notizie” e “cattive notizie”, citando il fatto che i leader aziendali si aspettavano un’inflazione in media “solo” del 3% nei prossimi tre o cinque anni come prova di quest’ultima.

Le aziende tedesche prevedono che l’inflazione raggiungerà una media del 4,7% nei prossimi cinque anni, dal 3,4% di inizio anno. Nagel disse i dati erano “preoccupanti” in quanto suggerivano che le aspettative di inflazione futura stavano diventando “meno ancorate”.

La BCE elencato aspettative di inflazione in aumento al di sopra del suo obiettivo e salari in aumento più rapidamente del previsto come due dei rischi al rialzo per la crescita dei prezzi dopo la riunione di due settimane fa, quando ha annunciato l’intenzione di aumentare i tassi di interesse il mese prossimo per la prima volta dal 2011. Villeroy ha affermato di sperare che Il piano della BCE abbasserebbe le aspettative di inflazione. Ha anche preso le distanze dall’obiettivo della BCE di alzare i tassi “gradualmente”, dicendo di preferire la parola “ordinato”.

Secondo un’indagine della Fed di New York, le aspettative di inflazione nelle due maggiori economie dell’eurozona si stanno avvicinando a quelle degli Stati Uniti, dove le famiglie prevedono una crescita dei prezzi del 4,8% in tre anni, rispetto al 3% di due anni fa.

La Federal Reserve, a differenza della BCE, ha già alzato i tassi in modo aggressivo, aumentando l’obiettivo dei fondi federali di 75 punti base a un target compreso tra l’1,50 e l’1,75% all’inizio di questo mese. Il tasso di riferimento sui depositi della BCE rimane a meno 0,5 per cento, anche se è probabile che salga sopra lo zero a settembre.