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La recente performance di Howden Joinery è stata solida come una delle sue cucine. Sebbene le entrate e il profitto al lordo delle imposte fossero piatti l'anno scorso-e un quinto al di sotto del picco di £ 406 milioni raggiunto 12 mesi prima-questo dovrebbe essere impostato nel contesto. La domanda di cucine nel Regno Unito (dove Howdens genera il 97 % delle sue entrate) è diminuita per il terzo anno di successione nel 2024, ma la società è riuscita sia ad aumentare la propria quota di mercato che ad ampliare il margine lordo di 80 punti base al 61,6 per cento.
La società FTSE 100 lo attribuisce alle sue operazioni integrate verticalmente e una forte rete di distribuzione. L'anno scorso ha aggiunto 29 nuovi depositi nel Regno Unito, portando il totale a 867. Ha anche rinnovato altri 76, spendendo £ 122 milioni. Tuttavia, anche dopo aver assegnato altri £ 116 milioni per i dividendi, ha terminato l'anno con £ 60 milioni in più in contanti netti di quanto non sia iniziato.
Nell'ultimo decennio ha generato 3,5 miliardi di sterline in flusso di cassa operativo (prima delle rettifiche del capitale di lavoro) e ha restituito £ 1,5 miliardi di questo agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti.
Sebbene ci siano pochi segni di recupero finora quest'anno-le vendite simili a forme sono state piatte nei primi quattro mesi-l'annuncio di un ulteriore riacquisto di £ 100 milioni ha sostenuto un prezzo delle azioni che è aumentato di circa il 30 % dall'inizio di aprile.
Il nuovo direttore finanziario Jackie Callaway, che si è appena unito al Gruppo Coats Maker Coats, ha speso £ 250.000 in azioni il 3 giugno.
Tuttavia, gli investitori probabilmente non dovrebbero leggere troppo in questo. La politica di remunerazione di Howdens richiede ai direttori esecutivi di detenere azioni per un valore del 300 % del loro stipendio e, con la retribuzione del CFO al gruppo recentemente in aumento dell'8 % a £ 515.000 all'anno, sarà tenuta a costruire una partecipazione di almeno 1,5 milioni di sterline nel tempo.