Saluti da una (sorprendentemente) soleggiata Bruxelles, dove, in qualità di corrispondente del FT per l'UE in materia di clima ed energia, vi fornirò una newsletter sui segreti commerciali in tinta verde.
Parlando di verde, l'UE ha davvero e per bene iniziato la proverbiale stagione dei cetrioli con solo una disputa tra Ungheria, Slovacchia e Ucraina sulle sanzioni alla compagnia petrolifera russa Lukoil per tenere occupati i funzionari. L'ultima è che c'è stata una raffica di lettere e commenti sarcastici sui social media. Nel frattempo, Bruxelles raccoglie informazioni sullo stato effettivo dei flussi di greggio attraverso l'Ucraina.
Per i lettori attenti di Trade Secrets, temo che tornerò sulla questione del meccanismo di adeguamento del carbonio alle frontiere dell'UE, ma con una svolta UE-Regno Unito. Acque tracciate riguarda la dura posizione commerciale dell'India nei confronti della Cina.
Alan tornerà la prossima settimana, non temete.
Il delta del carbonio UE-Regno Unito
Quando il Regno Unito ha annunciato che intendeva introdurre la propria carbon border tax nel 2027, un anno dopo che l'UE ha iniziato a far pagare in base al suo regime CBAM, si è levata una protesta da parte dell'industria. Cosa sarebbe successo nell'anno intermedio? E cosa sarebbe successo se il CBAM del Regno Unito fosse stato ritardato? I produttori britannici hanno sostenuto che il paese rischiava di diventare una discarica per prodotti ad alto contenuto di emissioni reindirizzati dal blocco.
Le aziende nei settori interessati dal CBAM (in particolare l'acciaio, che invia circa tre quarti delle sue esportazioni totali all'UE) hanno anche denunciato significative differenze burocratiche tra i due schemi. Nel Regno Unito, il CBAM sarà ampiamente trattato come un regime fiscale che per certi versi sembra simile all'IVA. Sarà gestito dall'HMRC, l'ente fiscale del Regno Unito, e richiederà relazioni trimestrali, come l'IVA.
Al contrario, l'EU CBAM è un regime doganale gestito dalle autorità doganali nazionali e, quando raggiungerà la sua piena operatività nel 2026, si baserà su una rendicontazione annuale.
Per complicare ulteriormente le cose, per motivi interni il Regno Unito ha deciso di includere vetro e ceramica nel suo CBAM (i materiali da costruzione sono una fonte massiccia di emissioni), mentre l'UE non lo ha fatto. Bruxelles include l'elettricità in un regime marginalmente separato.
Questi grattacapi sono ovviamente molto più evidenti per il Regno Unito che per l'Unione Europea, per la quale il Regno Unito rappresenta un mercato di esportazione molto meno significativo.
Nei primi giorni successivi alla Brexit, si riteneva improbabile che ci sarebbe stato un impatto spettacolare dal fatto che gli esportatori del Regno Unito avrebbero dovuto conformarsi al CBAM dell'UE, fatta eccezione per l'Irlanda del Nord, un problema spinoso a sé stante (questo rapporto ha una sintesi decente).
Questo perché il CBAM si applicherà solo alla differenza nei prezzi del carbonio tra l'UE e il paese esportatore, e il prezzo del carbonio del Regno Unito era — allora — vicino a quello dell'UE.
Non ora. Il delta tra il prezzo del carbonio del Regno Unito e dell'UE è di circa 30 € al momento in cui scrivo. Sulla base dei recenti differenziali, uno sconto “persistente” nel Regno Unito potrebbe comportare la rinuncia da parte dell'erario britannico di entrate comprese tra 3,5 e 8 miliardi di sterline tra il 2025 e il 2030, secondo un rapporto pubblicato la scorsa settimana da Economia di frontiera.
La cura più ovvia a questo è collegare il sistema di scambio delle emissioni del Regno Unito e dell'UE. Il Regno Unito, dopotutto, faceva parte dell'ETS dell'UE prima della Brexit e l'accordo di commercio e cooperazione tra Bruxelles e Londra afferma che entrambe le parti dovrebbero prendere “seriamente in considerazione” il collegamento dei due sistemi.
Per inciso, potrebbe trattarsi di una comoda vittoria politica per il nuovo governo laburista, che ha promosso un “reset” nelle relazioni con l’UE.
“È davvero emozionante vedere il governo guardare attivamente alla cooperazione energetica e climatica con l'UE. Questo è il punto logico da cui iniziare”, ha affermato Adam Berman, vicedirettore di Energy UK.
Ricollegare o ripensare?
Ma per quanto possa sembrare bello, collegare gli ETS non è una manovra semplice. La Svizzera, il cui ETS è circa 25 volte più piccolo di quello della Gran Bretagna, ha impiegato circa sette anni di trattative per collegarsi all'ETS dell'UE.
Dan Maleski, consulente capo CBAM presso Redshaw Advisors, mi ha gentilmente illustrato alcune delle grandi differenze di progettazione che devono essere superate, non ultima la mancanza di una riserva di stabilità del mercato (essenzialmente un fondo di riserva di quote di emissione che può essere rilasciato se c'è bisogno di stabilizzare i prezzi) nel Regno Unito. Anche l'ETS del Regno Unito non è così esteso: non copre il trasporto marittimo, né la Gran Bretagna ha proposto di imporre una tassa sul carbonio alle famiglie e al trasporto su strada. alla UNIONE EUROPEA.
Sarebbe inoltre necessario “aumentare radicalmente” il prezzo del carbonio nel Regno Unito per colmare l'attuale divario.
“L'atmosfera generale è che, naturalmente, ci sarebbero molti vantaggi nel collegamento, ma c'è ancora molta strada da fare per realizzare ciò che deve accadere”, afferma Maleski.
Gabriel Rozenberg, ex giornalista e fondatore di CBAMBOO, una start-up di software focalizzata sulla conformità CBAM, sottolinea altre questioni tecniche spinose: a che punto si uniscono di nuovo i due sistemi e come si gestiscono i contratti basati sui futuri prezzi ETS.
Ma nota anche che si sta delineando un problema politico “piuttosto acuto”.
Se i due ETS fossero collegati, il Regno Unito sarebbe coinvolto nel CBAM dell’UE invece che nel proprio e ciò “comporterebbe l’invio di denaro a Bruxelles”, poiché la Commissione europea ha decretato che, mentre gli Stati membri trattengono il 25 percento delle entrate del CBAM, l’altro 75 percento dovrebbe essere messo a disposizione del bilancio dell’UE.
Potrebbe essere possibile per il Regno Unito richiedere di mantenere le sue entrate CBAM “ma politicamente sarebbe un non-principiante tassare le importazioni nel Regno Unito e inviare quel denaro a una potenza straniera”, nota Rozenberg.
“Qualsiasi decisione di procedere con un collegamento deve derivare da un desiderio reciproco di entrambe le parti. Questo resta da esplorare”, ha affermato un portavoce della commissione via e-mail.
Tutta questa discussione sul collegamento e sul coordinamento del CBAM è importante perché se l'UE e il Regno Unito, stretti partner commerciali, con ambizioni climatiche strettamente allineate per le quali i mercati del carbonio sono centrali, finiscono per scontrarsi sulle politiche di prezzo del carbonio, ciò costituisce un esempio poco brillante per il resto del mondo. Bruxelles spera almeno che il CBAM ispiri altri a introdurre mercati del carbonio.
Né sarà di buon auspicio per il crescente numero di CBAM (o reazioni ai CBAM) attualmente in fase di valutazione in altri Paesi.
Acque tracciate
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