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Il Regno Unito sta pagando un prezzo molto più alto per il gas naturale rispetto all’Europa continentale, poiché cerca di superare le offerte dei suoi vicini per le forniture limitate in vista dell’inverno.
Il prezzo del gas con consegna il giorno successivo nel Regno Unito è salito di oltre 1,6 euro per megawattora al di sopra del benchmark europeo negli ultimi giorni, secondo i dati valutati da Argus Media, mentre i prezzi per la consegna il mese prossimo hanno raggiunto 1,5 euro/MWh più alti di quelli europei. Entrambi i livelli segnano i punti più ampi rispetto all’Europa dalla fine del 2021 – quando la Russia ha iniziato a ridurre la quantità di gas inviato – anche se da allora i divari si sono leggermente ridotti.
La differenza di prezzo è stata esacerbata da problemi strutturali nel sistema del gas del Regno Unito, come gli elevati costi di trasporto e la mancanza di stoccaggio. Ciò, unito alla carenza di gas naturale liquefatto disponibile a livello globale, significa che il Regno Unito è costretto a offrire un prezzo molto più alto per cercare di garantire le forniture di cui ha bisogno.
Gli analisti avvertono che il premio sui prezzi europei potrebbe aumentare ancora di più se quest'inverno fosse più freddo del solito.
“Ora che il clima più freddo sta arrivando, facendo aumentare il consumo di gas da parte delle famiglie, il Regno Unito deve competere con i mercati dell’UE per il GNL disponibile e la fornitura di gasdotto”, ha affermato Natasha Fielding, responsabile della tariffazione del gas europeo presso Argus Media, un’agenzia di prezzi.
Il grande premio per il Regno Unito è quello di “attrarre abbastanza gas nel contesto di una domanda crescente e di una bassa offerta complessiva di GNL in Europa”, ha aggiunto.
Sebbene gli impianti di stoccaggio in Europa siano quasi pieni, ciò non è sufficiente a soddisfare le esigenze invernali dell’Europa, il che significa che è ancora necessario continuare a importare gasdotto e GNL, mettendosi in concorrenza con il Regno Unito per attrarre forniture.
Storicamente, i prezzi del gas nel Regno Unito sono stati scambiati con uno sconto rispetto ai prezzi europei durante l’estate, ma con un premio in inverno, quando importa gas dal continente e GNL da più lontano, e quando i suoi problemi strutturali tendono a manifestarsi maggiormente.
Nel caso di un inverno molto freddo, il premio offerto dal mercato del gas del Regno Unito potrebbe dover essere molto più alto per attrarre forniture, in parte a causa delle infrastrutture del gas del paese.
Un problema è la mancanza di capacità di stoccaggio del gas nel Regno Unito rispetto all’Europa. Lo stoccaggio funge da importante cuscinetto durante l’inverno, ma il Regno Unito può immagazzinare solo un massimo di 3,1 miliardi di metri cubi di gas, il che significa che la domanda deve essere soddisfatta principalmente con le importazioni. Al contrario, paesi come Germania, Francia e Italia hanno una capacità massima compresa tra 15 e 25 miliardi di metri cubi, riducendo così la loro dipendenza dalle importazioni. Gli stati europei sono inoltre interconnessi con una vasta rete di gasdotti, consentendo forniture flessibili tra i paesi.
Circa la metà del fabbisogno di gas della Gran Bretagna è attualmente soddisfatto dalle importazioni e National Gas, che possiede la principale rete di trasporto del paese, prevede che oltre il 60% del gas del Regno Unito proverrà dalle importazioni quest’inverno.
I commercianti sostengono che le elevate tariffe di trasmissione del Regno Unito – tariffe variabili pagate dai fornitori di gas per trasportare il gas attraverso i gasdotti – potrebbero ostacolare la capacità del Paese di attrarre gas, ad esempio carichi di GNL, quando necessario.
“Un trader prenderà in considerazione solo i costi variabili quando consegna carichi di GNL spot, evitando il Regno Unito a meno che non ci sia un altro mercato disponibile” per scaricare il GNL, ha affermato un trader.
“Le elevate tariffe di trasporto nel Regno Unito rispetto all’Europa costituiscono una barriera per le importazioni marginali di GNL, nonostante la crescente dipendenza del Regno Unito da volumi non contrattualizzati per soddisfare la domanda di gas”.
Spark Commodities, una società di dati, ha affermato che il costo per fornire GNL, trasformarlo nuovamente in gas e quindi immetterlo nei gasdotti del Regno Unito attraverso il terminale di importazione dell’Isola di Grain nel Kent è “superiore a quello di tutti gli altri continenti dell’Europa nord-occidentale”. terminali”. Il costo per l’Isola di Grain per una consegna di GNL nel mese di novembre è di 4 euro/MWh, il 70% superiore alla media degli altri terminali dell’Europa nord-occidentale.
Una causa significativa dell’aumento dei costi sull’Isola di Grain è la trasmissione. Ciò rappresenta il costo per entrare nel sistema del gas del Regno Unito ed è il più alto in tutta Europa, ha affermato Spark.
“I costi di trasporto particolarmente elevati nel Regno Unito significano che il suo gas deve essere prezzato con un sovrapprezzo significativo sui mercati dell'UE per attrarre un'offerta sufficiente quando fa freddo, in particolare se l'offerta di GNL è scarsa”, ha affermato Fielding di Argus.
“Il Regno Unito deve avere un vantaggio sufficiente rispetto ai mercati dell’Europa nord-occidentale per coprire i costi di trasporto aggiuntivi e attrarre la molecola di gas marginale”.