L’attività commerciale nell’Eurozona si è contratta per il quinto mese consecutivo, ma secondo un sondaggio tra le aziende ci sono stati segnali di miglioramento della fiducia con l’allentamento dei vincoli della catena di approvvigionamento e delle pressioni sui prezzi.

L’indice flash dei responsabili degli acquisti compositi della zona euro di S&P Global, un indicatore importante delle condizioni commerciali, è salito di 0,5 punti a 47,8 a novembre, ma ha comunque indicato il secondo più grande calo dell’attività delle aziende in nove anni, esclusi i periodi di blocco del coronavirus. Una lettura inferiore a 50 indica una contrazione piuttosto che una crescita.

Il risultato dell’indagine è stato meno fosco di quanto previsto dagli economisti intervistati da Reuters, che avevano previsto un calo dell’indice a 47. Le imprese hanno riportato un allentamento dei vincoli di offerta e pressioni sui costi e una visione più ottimista per l’anno a venire. Il tasso di declino è notevolmente diminuito tra i produttori in Germania, la più grande economia della zona euro.

Ma l’indagine ha anche registrato un calo della produzione industriale, un calo dei nuovi ordini e un rallentamento della crescita dell’occupazione, un altro segnale che la produzione economica dell’Eurozona dovrebbe contrarsi quest’inverno.

“Una recessione, quindi, sembra probabile, anche se gli ultimi dati forniscono la speranza che l’entità della recessione potrebbe non essere così grave come temuto in precedenza”, ha affermato Chris Williamson, chief business economist di S&P Global Market Intelligence. I dati hanno indicato un calo dello 0,2% del prodotto interno lordo della zona euro nel quarto trimestre, rispetto al trimestre precedente, ha affermato.

Segnali di un allentamento dei vincoli della catena di approvvigionamento e di un raffreddamento delle pressioni sui prezzi alla produzione potrebbero “togliere un po’ di pressione” alla Banca centrale europea, mentre i suoi politici valutano quanto aumentare ulteriormente i tassi di interesse per domare l’inflazione record dell’eurozona, ha aggiunto.

La maggior parte degli economisti pensa che la zona euro sia già entrata in una recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di calo della produzione. Ma si aspettano che la flessione sia meno profonda di quanto inizialmente temuto dopo il calo dei prezzi dell’energia e l’attenuarsi delle preoccupazioni per la carenza di gas.

I produttori hanno riportato un sesto calo mensile consecutivo della produzione di fabbrica, ma hanno affermato che i ritardi nella catena di fornitura sono diminuiti e gli aumenti dei costi stanno rallentando. Le società di servizi hanno dichiarato che la loro produzione mensile è diminuita per il quarto mese consecutivo. La crescita complessiva dell’occupazione è stata la più debole da marzo 2021.

“Il tasso di calo dei nuovi ordini è rallentato, mentre i vincoli di fornitura si sono allentati – i tempi di consegna dei fornitori sono stati allungati al livello più basso dall’agosto 2020 – portando a un quinto calo degli ordini inevasi, che è stato anche il più netto in due anni”, ha affermato Melanie Debono, un economista al Pantheon Macroeconomics.

I costi delle imprese sono aumentati al ritmo più lento degli ultimi 14 mesi, consentendo loro di aumentare i prezzi per i loro clienti a un ritmo più moderato, “sebbene con i tassi di inflazione che rimangono elevati”, ha affermato S&P Global. Le fabbriche tedesche hanno riportato la prima riduzione dei ritardi dei fornitori da luglio 2020.

“C’è spazio per una maggiore disponibilità di attrezzature da alimentare in particolare per una maggiore produzione di automobili, il che potrebbe significare che la recessione industriale nel quarto trimestre non è così profonda come abbiamo ipotizzato”, ha affermato Jack-Allen Reynolds, economista di Capital Economics. .

Sebbene le imprese in Germania abbiano registrato la contrazione più marcata dell’attività nell’Eurozona, il tasso di declino è diminuito quando il suo punteggio PMI è salito al massimo di tre mesi di 46,4. La contrazione dell’attività commerciale francese si è tuttavia accentuata, poiché il suo punteggio PMI è sceso più del previsto a un minimo di 21 mesi di 48,8.

L’attività commerciale ha continuato a diminuire anche nel Regno Unito, dove il PMI composito S&P Global/Cips UK è rimasto sostanzialmente invariato a novembre a 48,3, indicando una recessione sempre più profonda che dovrebbe durare più di un anno.