Pechino sta mantenendo il renminbi fortemente sottovalutato rispetto all’euro, hanno avvertito le aziende europee, offrendo così un vantaggio agli esportatori cinesi e aumentando il rischio di maggiori ritorsioni commerciali.
L'avvertimento della Camera di Commercio dell'UE in Cina arriva pochi giorni dopo che i dati indicano che il surplus commerciale annuo di beni del paese supererà per la prima volta 1 trilione di dollari.
In un rapporto pubblicato mercoledì, la Camera ha affermato che quest'anno il renminbi si è indebolito ai minimi degli ultimi 10 anni rispetto all'euro, anche se l'enorme reddito commerciale della Cina dovrebbe portare ad un apprezzamento della sua valuta.
Quest’anno il renminbi si è deprezzato del 7,5% rispetto all’euro.
Gli economisti affermano che il tasso di cambio effettivo reale della Cina – la sua media ponderata rispetto a un paniere più ampio di valute – si è deprezzato del 18% rispetto al suo picco nel marzo 2022 durante la pandemia di Covid-19. Durante questo periodo i prezzi in Cina sono diminuiti a causa della debole domanda interna e dell’eccesso di offerta industriale.
“Un renminbi sottovalutato è un sussidio per le esportazioni”, ha affermato Jens Eskelund, presidente della Camera dell’UE. Secondo lui, questa consapevolezza renderebbe “più facile” per i partner commerciali della Cina intraprendere azioni di ritorsione, come indagini antidumping e l’imposizione di tariffe.
“Penso che sia necessario discutere sul tasso di cambio reale… sul suo impatto sia sull'economia cinese che sui partner commerciali della Cina”, ha affermato Eskelund.
La Banca popolare cinese controlla da vicino il tasso di cambio del renminbi, ma Pechino afferma di rispettare i principi del mercato e nega di manipolare la valuta per scopi politici.
La Cina ha ripetutamente registrato ampi surplus commerciali con il resto del mondo dopo la pandemia, facendo affidamento sulla crescita delle esportazioni per compensare un’economia interna debole che soffre di una crisi immobiliare.
Invece di uno sforzo su larga scala per rilanciare la domanda interna, Pechino ha dato priorità all’industria, in particolare ai settori high-tech, poiché compete con gli Stati Uniti per la supremazia economica.
Questa spinta ha rafforzato le pressioni deflazionistiche. I dati ufficiali pubblicati mercoledì hanno mostrato che i prezzi alla produzione sono diminuiti del 2,2% a novembre, il 38esimo mese di contrazione, mentre l’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,7%, il livello più alto da febbraio 2024.
Mentre alle economie di scala e di efficienza della Cina viene riconosciuto il merito di aver guidato l’aumento della quota del mercato globale delle esportazioni, gli economisti affermano che anche il deprezzamento del tasso di cambio ha svolto un ruolo importante.
“La straordinaria competitività della Cina può essere ben riassunta dai movimenti del suo tasso di cambio effettivo reale”, ha affermato HSBC in un rapporto.
Brad Setser, membro senior del Council on Foreign Relations, e Mark Sobel, presidente americano del think tank OMFIF, hanno invitato la Cina a lasciare che il renminbi si apprezzi in un carta il mese scorsoaffermando che ciò ridurrebbe i surplus commerciali sensibili dal punto di vista geopolitico e stimolerebbe la domanda interna aumentando il potere di spesa dei consumatori.
Anche Jürgen Matthes, analista dell’Istituto economico tedesco di Colonia (IW), ha sostenuto in un rapporto di luglio che l’euro si è apprezzato in termini reali sulla base dei prezzi alla produzione di oltre il 40% rispetto al renminbi nell’area euro tra l’inizio del 2020 e la primavera del 2025.
Matthes ha affermato che il crescente deficit commerciale dell’Europa avrebbe dovuto portare ad una maggiore domanda netta di renminbi. “Pertanto, lo yuan avrebbe dovuto apprezzarsi se avesse fluttuato liberamente”, ha scritto.
La Cina si presenta come un pilastro del commercio globale di fronte alla guerra tariffaria del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
“Credo che solo attraverso una cooperazione aperta possiamo creare uno spazio più ampio per una crescita incrementale”, ha detto martedì il secondo leader cinese, il premier Li Qiang, a una riunione di funzionari di agenzie internazionali a Pechino, tra cui la direttrice generale del Fondo monetario internazionale Kristalina Georgieva.
Il rapporto della Camera dell’UE è arrivato nel mezzo di una raffica di sondaggi condotti da altre camere di Pechino che mostrano che le aziende straniere hanno ancora difficoltà a fare affari in Cina.
Ma i rapporti delle camere tedesche e britanniche mostrano che alcuni stanno trovando una partnership di nicchia con le aziende cinesi che investono all’estero.
Nel caso delle aziende britanniche, le condizioni per la professione legale stavano migliorando dopo che le aziende britanniche hanno ottenuto la licenza per aprire più operazioni legali congiunte con le controparti cinesi.
Harry Bell, responsabile delle politiche e della difesa presso la Camera di commercio britannica in Cina, ha affermato che le joint venture hanno contribuito a far crescere l’ottimismo nel settore dei servizi legali. Il sentiment migliore è dovuto anche alla “capacità delle aziende di aiutare e sostenere le aziende cinesi che diventano globali“, ha detto.