L’economia del Regno Unito ha evitato una recessione tecnica alla fine del 2022?

Si prevede che l’economia del Regno Unito abbia evitato di poco una recessione tecnica alla fine dello scorso anno, grazie alla crescita di novembre che ha annullato una contrazione di dicembre.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che il PIL del Regno Unito si sia ridotto dello 0,3% tra novembre e dicembre. Nel complesso del quarto trimestre l’economia dovrebbe aver ristagnato.

Se le previsioni deludessero le aspettative e la produzione diminuisse nel quarto trimestre del 2022, l’economia del Regno Unito sarebbe entrata in una recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di contrazione, dopo la contrazione dell’economia nei tre mesi fino a settembre.

Tuttavia, anche se il Paese ha evitato di entrare in una recessione nel 2022, Philip Shaw, economista di Investec, dubita “che l’economia sarà in grado di evitare una recessione fino al 2023”.

Lui non è l’unico. La scorsa settimana il FMI ha previsto che l’economia britannica sarebbe stata la peggiore tra le economie avanzate e l’unica che prevedeva una contrazione della sua produzione quest’anno.

La Banca d’Inghilterra concorda sul fatto che l’economia probabilmente ha evitato la recessione alla fine del 2022. La sua ultima previsione di questa settimana indicava una crescita dello 0,1% nell’ultimo trimestre a causa di un rimbalzo da una mini-crisi al momento del funerale della regina. La BoE prevede comunque l’inizio di una recessione prolungata nel trimestre in corso che durerà fino ai primi tre mesi del 2024.

Si tratterebbe di una flessione meno accentuata rispetto alle previsioni della banca centrale a novembre, grazie al calo dei prezzi all’ingrosso del gas e all’inaspettata tenuta del mercato del lavoro. Tuttavia, si prevede che la produzione britannica sarà ancora inferiore all’inizio del 2026 rispetto al livello pre-pandemia del 2019, secondo la BoE. Valentina Romei

Il boom delle emissioni obbligazionarie dei mercati emergenti continuerà?

Secondo i dati di Morgan Stanley, i governi dei mercati emergenti hanno intrapreso un’ondata di prestiti record dall’inizio del 2023, raccogliendo oltre 44 miliardi di dollari sui mercati internazionali a gennaio.

Con il rallentamento dell’inflazione nel mondo sviluppato, che ha tolto la pressione alle banche centrali per alzare ulteriormente i tassi, il denaro è tornato nelle obbligazioni dei mercati emergenti.

Le condizioni tecniche di mercato per le future emissioni rimangono ideali, affermano gli analisti, che indicano la sfilza di obbligazioni in scadenza nel 2023 che libereranno risorse da reinvestire per i gestori di fondi. Qatar, Polonia, Egitto e Turchia sono tra gli emittenti che dovrebbero entrare nel mercato durante il primo trimestre, dicono gli analisti.

“Le emissioni dovrebbero continuare fino a quando non ci sarà una maggiore correzione della propensione al rischio”, ha affermato David Hauner, responsabile della strategia e dell’economia dei mercati emergenti presso Bank of America Global Research. “L’anno scorso, molti paesi hanno ritardato l’arrivo sul mercato a causa di condizioni ostili e si teme che la turbolenza possa riemergere, quindi le persone stanno cercando di emettere il prima possibile”.

Tuttavia, la significativa anticipazione delle emissioni nel 2023 potrebbe rallentare nel corso dell’anno.

“Quasi il 50% delle emissioni sovrane in valuta forte sono state effettuate a gennaio per l’intero anno. Quindi mi aspetto che l’importo diminuisca”, ha affermato Uday Patnaik, responsabile del debito dei mercati emergenti presso Legal and General Investment Management.

Il fatto che il boom dei prestiti continui potrebbe anche dipendere dal fatto che gli investitori abbiano ragione a scommettere che la Federal Reserve americana è vicina alla fine del suo ciclo di rialzi dei tassi di interesse.

“La direzione futura percepita dei tassi di interesse statunitensi giocherà un ruolo importante nel determinare se le tensioni nei mercati emergenti possono allentarsi ulteriormente”, ha affermato Charles Mangin, responsabile del trading FX presso Crown Agents Bank. Marta Muir

Gli aumenti dei tassi in Svezia avranno raggiunto il picco dopo l’aumento della prossima settimana?

Quando si incontreranno questa settimana, i responsabili politici della banca centrale svedese dovranno bilanciare un’inflazione superiore alle attese con un’economia che vacilla sull’orlo di una recessione.

Gli economisti sono divisi sul fatto che la Riksbank si concentrerà sulla rapida crescita dei prezzi e opterà per un aumento dei tassi di interesse molto ampio, dato che un’economia in difficoltà potrebbe presto costringere la banca centrale a ricominciare a tagliare i tassi.

Erik Thedéen, da un mese al vertice della Riksbank, ha dichiarato la scorsa settimana che “significative vulnerabilità”, come l’esposizione delle banche a gruppi di proprietà commerciali altamente indebitati, si sono accumulate nel sistema finanziario svedese. Stefan Ingves, il suo predecessore come governatore della banca centrale, ha previsto un calo del 20% dal picco al minimo dei prezzi delle case.

Molti economisti prevedono che giovedì la banca centrale aumenterà gli oneri finanziari al 3%, con un aumento di 0,5 punti percentuali. Gli economisti di ING, tuttavia, avvertono di un “rischio elevato” di un forte aumento fino a un intero punto percentuale a causa della furia dell’inflazione e del fatto che la Riksbank è desiderosa di sostenere la valuta. La corona è diminuita rispetto all’euro di oltre l’8% negli ultimi 12 mesi.

Gli analisti di Capital Economics vedono un picco del tasso del 3% con la riunione di questa settimana che pone fine al ciclo di inasprimento. Stanno anticipando le loro previsioni per un primo taglio dei tassi a gennaio del prossimo anno.

Il prodotto interno lordo del quarto trimestre è diminuito dello 0,6% rispetto al trimestre precedente, mentre l’indice dei prezzi al consumo di dicembre è aumentato del 12,3% rispetto all’anno precedente.

Il governo prevede che l’economia si contrarrà dello 0,7% quest’anno, con il gruppo bancario Nordea che prevede un calo del PIL di circa il 2%. Il ministero delle finanze a dicembre ha dichiarato che la Svezia entrerà in una recessione che dovrebbe durare fino al 2025. Sarah Provan