Bentornati a tutti, o meglio salva a tutti. Perché il mio tema è quello che ci aspetta per l’Italia dopo la caduta del governo di Mario Draghi. Esaminerò prima se la posizione di Roma sulla Russia potrebbe cambiare se un’amministrazione di destra sale al potere, e poi discuterò dei venti contrari economici. Puoi trovarmi a [email protected]


Bene, ora lo sappiamo. Il Colosseo è un bene sociale del valore di circa 77 miliardi di euro. Così dice la società di consulenza Deloitte in un report rilasciato questa settimana. A differenza del magnifico monumento di Roma, “bene sociale” sembra un concetto scivoloso. Ma, ehi, non cavilliamo.

Se fosse possibile attribuire un valore monetario alle glorie culturali dell’Italia, è probabile che la cifra sarebbe ben superiore a Il debito pubblico italiano, ora circa 2,7 trilioni di euro o il 150 per cento del prodotto interno lordo. Ma ovviamente l’Italia non ha intenzione di ridurre il proprio debito vendendo o affittando il Colosseo, la Torre Pendente di Pisa e altri tesori.

Tuttavia, la sostenibilità del debito e le prospettive di riforma economica e amministrativa preoccupano i mercati finanziari e gli alleati dell’Italia dopo l’uscita di Draghi. Così anche la direzione della politica estera italiana, soprattutto per quanto riguarda la guerra della Russia all’Ucraina.

Prendiamo prima la guerra. L’Italia segue spesso la scia dei suoi maggiori alleati in politica estera e di sicurezza, ma non così Draghi. Ha preso una posizione energica contro la Russia, ha allineato l’Italia al 100% con i suoi partner della Nato ed è stato schietto nel suo sostegno all’Ucraina.

Draghi è andato oltre alcuni partiti nel suo governo di unità nazionale, alcuni grandi interessi economici e parti della società italiana ritenevano desiderabili. Luigi Scazzieri lo riassume bene questo commento per il centro di riflessione del Centro per la riforma europea.

Le politiche dell’Italia cambieranno dopo le elezioni del 25 settembre, se — come sondaggi suggerire: una coalizione di destra composta da Fratelli d’Italia, Lega e Forza Italia sale al potere? Questa intervista sul sito Decode39 con Ian Bremmer, presidente di Eurasia Group, società di consulenza sul rischio politico, è illuminante.

Come osserva Bremmer, Giorgia Meloni, leader dei Fratelli d’Italia che potrebbe diventare la prima donna primo ministro d’Italia, è filo-Nato e anti-Russia. Lo stesso vale in linea di massima per Forza Italia, meno per la Lega. I leader di questi due partiti – Silvio Berlusconi e Matteo Salvini – in passato sono stati amici della Russia di Vladimir Putin.

Nel complesso, non ci sarebbe “un grande cambiamento” nella posizione dell’Italia sotto un governo di destra, dice Bremmer. Aggiunge una nota di cautela:

In privato . . . L’Italia sarà un po’ più accogliente nei confronti di una soluzione negoziata e faciliterà una riduzione dell’escalation nella misura del possibile.

Che dire del rischio di un’ingerenza russa nella campagna elettorale, evidenziato in questa intervista a Reuters con Enrico Letta, leader del Pd di centrosinistra?

Immagino che il rischio esista. Ancora, per motivi di accuratezza storica, ricordiamo che l’esempio più famoso di l’intervento straniero in un’elezione italiana è del 1948, quando gli americani si sono ammassati per aiutare la Democrazia Cristiana a sconfiggere il partito comunista. Ma era per una buona causa. . . no?

Ora all’economia.

Già prima delle dimissioni di Draghi, il processo di riforma avviato dopo il suo insediamento nel febbraio 2021 stava rallentando. Ora l’UE è preoccupata che il prossimo governo possa provare a riscrivere i termini in base ai quali l’Italia ha accesso a quasi 200 miliardi di euro in sovvenzioni e prestiti agevolati nell’ambito del fondo di recupero post-pandemia del blocco.

Attenersi alle riforme sarà difficile, dato che l’Italia potrebbe entrare in una recessione caratterizzata da un’inflazione elevata e da una crisi energetica. Come la Germania, l’Italia dipende fortemente dal gas russo. Ma Draghi ha fatto strenui sforzi per diversificare le forniture e detto il mese scorso che l’Italia ora dipendesse dalla Russia solo per il 25% del gas importato, in calo rispetto al 40% dell’anno scorso.

Eppure la minaccia di un taglio del gas russo in inverno incombe sull’Europa. Ignazio Viscoil governatore della Banca d’Italia, afferma che, se le forniture venissero sospese dal terzo trimestre di quest’anno e solo in parte fossero sostituite da altre fonti, «il PIL si contrarrebbe in media negli anni 2022-2023 e ritornerebbe a crescere nel 2024».

Di sicuro, qualsiasi governo vorrà mantenere i fondi dell’UE in circolazione. Avrà un incentivo a non allontanarsi troppo dalla strada della riforma.

Ma il problema più grande, analizzato in questo articolo di FT da Andrea Lorenzo Capussela, è che la maggior parte dei partiti politici semplicemente non ha accettato lo scopo più profondo delle riforme. Questo per superare gli interessi speciali che riducono la competitività, riducono la responsabilità e rafforzano le debolezze istituzionali dell’Italia.

Il che ci porta a ciò che gli italiani chiamano “lo spread”, la differenza tra i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni italiane e tedesche. Questa settimana quel divario è stato circa 2,5 punti percentualiil doppio rispetto a un anno fa, ma la metà del picco raggiunto durante la crisi del debito dell’eurozona dieci anni fa.

Come osserva Alan Beattie del FT, l’eurozona ora è più resiliente e ogni pericolo può essere probabilmente contenuto. Ma la Banca Centrale Europea, di cui Draghi era un tempo presidente, utilizzerà il suo nuovo “strumento di protezione della trasmissione” per l’acquisto di obbligazioni a sostegno del debito sovrano italiano?

C’è una certa incertezza su quando o se la BCE potrebbe intervenire – e se l’Italia vorrebbe un tale aiuto, se si presentasse con condizioni. Questo lo rende un’ottima domanda per un sondaggio del fine settimana di Europe Express. Si prega di votare qui.

Un sondaggio che chiede

Notevole, citabile

Credo che i conservatori debbano concentrarsi sul futuro per riconquistare l’America — Mike Pence, l’ex vicepresidente degli Stati Uniti di Donald Trump

Pence fa un appello sottilmente velato ai repubblicani di non dare a Trump una seconda possibilità allo Studio Ovale

Le scelte di Tony della settimana

  • Mentre l’UE e la Nato si preoccupano delle minacce alla sicurezza poste da Russia e Cina, la Turchia ha appena aperto una centrale elettrica alimentata a carbone russo e pagata in parte con denaro cinese. Laura Pitel e Nimet Kıraç del FT riferiscono da Adana

  • Nel complesso, il semestre di presidenza francese dell’UE, terminato di recente, è stato un successo, scrive Georgina Wright, ricercatore presso l’Institut Montaigne con sede a Parigi, per il think tank del Center for European Policy Studies. Ma a volte l’assertività della Francia ha arruffato le piume di altri governi. Inoltre, cambia!