È un caso di segnali di virtù incrociati. Lo Stato del Texas ha recentemente pubblicato una “lista nera” di società di investimento. Li accusa di boicottare l’industria dei combustibili fossili attraverso politiche con obiettivi ambientali, sociali e di governance. Gli enti pubblici del Texas, in particolare i fondi pensione, potrebbero cedere le loro azioni in nove società di investimento europee quotate oltre a BlackRock
Benvenuti nel mondo del doppio pensiero etico. Il gestore patrimoniale da $ 10 trilioni ne è emblematico. È il sacco da boxe preferito di scettici e fanatici della causa ESG.
I gruppi di investimento target hanno due risposte. Il primo, che i boicottaggi sono controproducenti, è l’autocritica implicita. Il secondo è che l’investimento basato sui valori è economicamente razionale. Il cambiamento climatico, ad esempio, è una tendenza inesorabile che sta creando opportunità di investimento.
Per quanto riguarda le compagnie petrolifere e del gas legacy, si stanno posizionando furiosamente per la transizione verso l’energia pulita, anche se l’attuale flusso di cassa proviene da origini sporche.
La lista nera del Texas appare in gran parte simbolica. Lo stato può vendere modeste partecipazioni azionarie nei gestori stessi. Ma i suoi investimenti più significativi sono in fondi gestiti da loro. Questi rimarrebbero inalterati.
Questa polvere artificiale può lasciare ciascuna parte felice del proprio vittimismo selettivo.
In precedenza, il West Virginia aveva bandito cinque istituti di credito di Wall Street da contratti statali accusando artisti del calibro di JPMorgan e Goldman Sachs di impegnarsi in un “boicottaggio delle compagnie energetiche”. Diverse istituzioni hanno inviato lettere quantificando i milioni ancora impegnati nei combustibili fossili.
Le banche hanno adottato una linea davvero dura con i produttori di armi da fuoco. Un’altra legge del Texas ha costretto tali istituzioni a non sottoscrivere obbligazioni municipali nello stato della stella solitaria amante delle armi.
Studio di ricerca accademica mostra che il Texas, facendo affidamento su un gruppo più piccolo di banche, potrebbe ancora pagare forse $ 500 milioni di interessi aggiuntivi su $ 32 miliardi di emissioni di debito municipale. Il conservatorismo sociale convive così felicemente con la flessibilità finanziaria. Wall Street, sempre in vantaggio, raramente lascia che un valore superi quello del dollaro.