Gli investitori rispettano gli impegni ESG per un futuro più verde

Per Doug Spencer, con sede in Colorado, le devastanti inondazioni che hanno recentemente colpito il Parco Nazionale di Yellowstone hanno presentato prove convincenti della sua convinzione che investire con un obiettivo ESG (ambientale, sociale e di governance) non è mai stato così importante.

Come molti ricchi investitori, Spencer, che è nel consiglio di amministrazione del parco, non è scoraggiato dall’invasione russa dell’Ucraina, dall’aumento dell’inflazione o dai picchi dei prezzi del petrolio. Se non altro, le turbolenze hanno spinto Spencer, filantropo e investitore a tempo pieno, ad aumentare il suo impegno.

“Nell’ultimo anno, ho raddoppiato i miei investimenti in energie alternative e investimenti in soluzioni climatiche”, afferma. “E non solo solare ed eolico, ma un ampio portafoglio”.

Spencer ha fatto soldi negli affari all’inizio della sua vita: è diventato il leader del produttore di armi da fuoco Cooper Arms, un produttore di fucili a colpo singolo, e ha venduto l’azienda nel 1997 per una somma sconosciuta all’età di 41 anni.

Dopo aver venduto la sua attività, ha spostato la sua attenzione sull’impatto sociale lavorando in istituzioni di microfinanza (che servono i mutuatari più poveri) e organizzazioni che affrontano le sfide delle risorse globali (come la scarsità d’acqua), nonché utilizzando i suoi investimenti per aiutare a risolvere i problemi sociali e ambientali . “Se hai intenzione di investire a lungo termine, questi sono i tipi di posti in cui devi essere ora”, dice.

Spencer non è solo. Nonostante i recenti sconvolgimenti geopolitici ed economici, molti investitori facoltosi non stanno abbandonando i loro impegni ESG. Al contrario, afferma Erika Karp, chief impact officer di Pathstone, un multifamily office che gestisce 40 miliardi di dollari per conto dei suoi clienti, di cui Spencer è solo uno. “Le famiglie vogliono mantenere una coesione – in tempi di crisi questo è importante”.

I dati di Savanta, una società di ricerca, supportano questa opinione. In un sondaggio condotto dopo l’invasione dell’Ucraina, circa l’80% dei 27 gestori patrimoniali intervistati ha affermato di aspettarsi un aumento dell’interesse per i criteri ESG tra i propri clienti nei prossimi 12 mesi.

Per alcuni family office, l’impennata del prezzo del petrolio ha consentito di aumentare gli investimenti ESG. “L’andamento delle compagnie petrolifere è stata per noi un’opportunità per vendere le loro azioni ed espanderci in altri settori”, afferma Pierluigi Ventura, amministratore delegato del PFC Family Office, che gestisce gli asset della famiglia Marzotto, ed è gestito da Giorgiana Notarbartolo.

L’approccio positivo di almeno alcuni investitori facoltosi è in contrasto con il contraccolpo ESG emerso di recente nella più ampia comunità degli investitori.

L’anno scorso, ad esempio, Desiree Fixler, ex responsabile globale della sostenibilità presso il gestore patrimoniale tedesco DWS, ha reso pubbliche le sue preoccupazioni sul fatto che DWS avesse travisato le sue capacità ESG, suscitando preoccupazioni più ampie sul cosiddetto greenwashing finanziario. A maggio, la polizia tedesca ha fatto irruzione negli uffici di DWS a Francoforte in un’indagine sulla presunta vendita impropria di investimenti verdi.

Poi, nel primo trimestre del 2022, gli investimenti ESG nel settore finanziario hanno subito un duro colpo in risposta alla volatilità dei titoli tecnologici, all’invasione russa e all’aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti, con afflussi ai fondi ESG dimezzati, secondo l’Institute of International Finance .

Anche il più grande gestore di denaro del mondo ha spostato la sua posizione su ESG. BlackRock ha dichiarato a maggio che quest’anno sosterrà un minor numero di risoluzioni degli azionisti incentrate sul clima e che, a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina, sarebbero necessari maggiori investimenti a breve termine nella produzione tradizionale di carburante per aumentare la sicurezza energetica.

Quando si tratta dei clienti di Jonathan Bell, chief investment officer di Stanhope Capital, con sede a Londra, il quadro è contrastante. Un gruppo, dice, è impegnato a investire in modo ecologico e socialmente sostenibile. “Sono sofisticati in questo approccio”, spiega. “E quello che è successo negli ultimi sei mesi non cambia le loro opinioni”.

Al contrario, dice, un altro gruppo – clienti che si concentrano sull’impatto sociale attraverso la filantropia ma sui rendimenti finanziari dei loro investimenti – hanno applicato una lente ESG ai loro portafogli quando era facile fare soldi. “Hai investito nella crescita in aziende con il minimo [carbon] impronte e hai sovraperformato il mercato”, afferma.

Per questi clienti, la scarsa performance del mercato all’inizio di quest’anno ha cambiato l’equazione, spingendoli a cercare rendimenti altrove. Questi clienti, dice, stanno effettuando il passaggio “di nascosto piuttosto che apertamente” passando a un gestore di fondi diverso.

“Se quel manager ha una propensione al valore o una propensione ciclica, è probabile che la tua impronta di carbonio peggiorerà”, afferma. “Ma tu giustifichi la mossa di cambiare il pregiudizio di stile, data la scarsa crescita che ha avuto nei primi tre mesi dell’anno”.

Tuttavia, molti privati ​​e famiglie facoltosi si attengono alle loro strategie di investimento sostenibili indipendentemente da tali preoccupazioni. E alcuni dei più ricchi del mondo stanno assumendo una posizione sempre più attivista sulle questioni ambientali.

In Australia, ad esempio, il miliardario della tecnologia e co-fondatore di Atlassian, Mike Cannon-Brookes, ha lanciato una campagna di successo per gli azionisti che ha impedito ad AGL Energy, il più grande produttore di emissioni di carbonio del paese, di girare tre centrali a carbone. “Accogliamo le opportunità della decarbonizzazione con il coraggio, la tenacia e la creatività australiane”, ha scritto Cannon-Brookes in un tweet dopo aver appreso della decisione di AGL di abbandonare la scissione.

Cannon-Brookes si era opposto per motivi ambientali, poiché la società risultante avrebbe gestito gli impianti negli anni ’40 del 2000, cosa che secondo lui non era coerente con gli obiettivi climatici dell’accordo di Parigi. Stava spingendo per la loro chiusura entro l’inizio degli anni ’30.

Anche Carl Icahn, l’investitore attivista miliardario e raider aziendale, ha recentemente lanciato una campagna dal sapore ESG quando ha acquisito 200 azioni di McDonald’s per spingere il management della catena a migliorare le condizioni per gli animali che entrano nei suoi hamburger.

Questo tipo di pressione degli investitori è qualcosa che il miliardario e schietto attivista per il clima Sir Christopher Hohn – la cui azienda, TCI Fund Management, ha più di 40 miliardi di dollari di asset – prevede di vedere di più nei prossimi anni. Hohn sta spingendo le aziende in cui TCI investe a diventare più trasparenti sui loro sforzi di riduzione delle emissioni. Favorisce inoltre la regolamentazione obbligatoria sull’informativa sul clima aziendale.

Hohn ritiene che i prezzi elevati del petrolio siano un campanello d’allarme che accelererà il passaggio a un’economia a basse emissioni di carbonio, con l’invasione russa che ha già innescato il sostegno dell’UE ai finanziamenti per le energie rinnovabili come modo per ridurre le importazioni di gas russo.

“Ora il mondo intero dovrebbe concentrarsi sulla ricerca di alternative, che si tratti di energie rinnovabili, nucleare, idrogeno o combustibili sintetici”, ha detto a marzo in una conferenza sul Capitale climatico del MagicTech. “Improvvisamente, tutte queste cose sono molto più economiche.”

Abbracciamo le opportunità della decarbonizzazione con coraggio, tenacia e creatività australiani

L’argomento di Hohn sta guadagnando consensi. Per molti investitori, l’invasione russa ha semplicemente accresciuto l’attrattiva degli investimenti delle tecnologie per l’energia pulita necessarie per mettere il mondo sulla strada dello zero netto (livelli di emissioni in linea con gli accordi di Parigi sul clima).

“I recenti eventi in Ucraina hanno messo a nudo i rischi di fare affidamento sulle forniture di combustibili fossili”, afferma AJ Singh, direttore esecutivo del team ESG presso il gestore patrimoniale del Regno Unito Brown Shipley. “Passare all’energia rinnovabile locale e adottare altre tecnologie pulite sta diventando fondamentale”.

Singh afferma che gli investitori dovrebbero anche prendere atto di come la guerra in Ucraina stia spostando gli obiettivi energetici di governi come l’UE, che ha promesso di bloccare le importazioni russe di petrolio via mare entro la fine di quest’anno e di ridurre di due le importazioni di gas dalla Russia. terzi entro un anno accelerando gli investimenti nelle energie rinnovabili.

Né l’energia pulita è l’unico obiettivo per i ricchi investitori ESG. Alcuni stanno anche esaminando classi di attività che possano soddisfare i criteri ESG e offrire rendimenti sani in un momento di aumento dell’inflazione, che fa aumentare i costi di indebitamento, manodopera e materiali per le aziende. “Stiamo vedendo i clienti guardare alle risorse reali perché hanno una propensione all’inflazione”, afferma Singh. “Le infrastrutture verdi, gli edifici verdi e le materie prime hanno funzionato abbastanza bene”.

Questo vale anche per PFC. “L’unica cosa che è cambiata quest’anno è che preferiamo alcuni settori a causa dell’inflazione”, afferma Ventura. Tuttavia, sottolinea che un obiettivo ESG viene ancora utilizzato quando si prendono decisioni su cosa includere nel portafoglio.

I beni reali che PFC favorisce includono immobili verdi e materiali da costruzione utilizzati negli edifici verdi. Si sta anche spostando nel settore chimico, ma con un’enfasi sulle aziende che stanno lavorando a soluzioni per problemi ambientali, come lo sviluppo di alternative alla plastica monouso.

Nel compiere tali scelte, le famiglie benestanti ascoltano sempre di più i membri più giovani come Notarbartolo, che vuole utilizzare l’impatto ambientale e sociale come cornice per investire. “Stiamo assistendo a quel passaggio generazionale per quanto riguarda la gestione del patrimonio familiare”, afferma Karp. “E questa generazione è più progressista”.

Quando si prendono in considerazione i principi ESG in tempi turbolenti, gli investitori privati ​​e familiari hanno il vantaggio di poter avere una visione a più lungo termine. “A differenza di istituzioni come banche e assicuratori, abbiamo una prospettiva diversa perché dobbiamo pensare al futuro della famiglia”, afferma Ventura. “Ed è impossibile avere un impatto a breve termine.”

Spencer è un altro investitore pronto a prendere rendimenti inferiori a breve termine per guadagni futuri. Per lui, un rendimento annuo compreso tra il 6 e l’8% su tutti i suoi investimenti è accettabile (la media storica dell’S&P 500 è di circa il 10,5%). “Ci penso in termini di quanto vale sapere che il capitale che sto schierando sta facendo del bene nel mondo”, dice.

Inoltre, crede che, alla fine, questi investimenti ripagheranno. “Potrei non ottenere un buon ritorno sui miei investimenti nel solare per alcuni anni”, afferma. “Ma scommetto che tra 10 anni avrò dei fuoricampo”.