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Gli investitori hanno raccolto i premi della supervisione delle banche più libere quando le più grandi banche di Wall Street hanno annunciato un diluvio di pagamenti degli azionisti martedì, dopo aver superato i test di stress regolamentari che imponevano condizioni più facili rispetto agli anni passati.
JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley e altre banche hanno dichiarato che avrebbero aumentato i pagamenti di dividendi trimestrali agli azionisti. JPMorgan e Morgan Stanley hanno anche affermato che avrebbero acquistato le loro azioni per un valore di miliardi di dollari.
Goldman ha detto che avrebbe aumentato il suo dividendo il 33 %. JPMorgan ha dichiarato che aumenterebbe il suo dividendo di azioni ordinarie trimestrale del 7 % nel prossimo trimestre.
Bank of America ha dichiarato che avrebbe aumentato il suo dividendo di azioni ordinarie trimestrale dell'8 % a partire dallo stesso trimestre. Citi e BNY hanno anche affermato che avrebbero aumentato i loro dividendi del 7 e 13 %, rispettivamente.
JPMorgan ha dichiarato che autorizzerebbe l'acquisto di azioni fino a $ 50 miliardi, mentre Morgan Stanley ha annunciato un programma di riacquisto del valore di $ 20 miliardi.
I pagamenti più alti riflettono ciò che gli analisti e gli investitori considerano un ambiente normativo meno oneroso per le banche dopo più di un decennio di strette restrizioni all'indomani della crisi finanziaria del 2008.
I prezzi delle azioni bancarie sono stati poco cambiati dopo gli annunci di martedì, ma hanno prenotato guadagni negli ultimi giorni mentre gli investitori hanno assorbito le notizie dei requisiti di stress test più leggeri.
La Federal Reserve la scorsa settimana ha confermato che 22 banche – che vanno dalle più grandi come JPMorgan e Goldman Sachs a giocatori più piccoli tra cui PNC e BNY – hanno superato con successo test annuali che valutano la loro resilienza a potenziali crisi economiche e di mercato.
Le banche usano i risultati per calcolare il livello minimo di capitale di cui hanno bisogno rispetto alle loro attività adeguate al rischio, il che a sua volta può influenzare l'importo del capitale in eccesso che ritornano agli azionisti. Il capitale è utilizzato dalle banche per assorbire le perdite.
Gli stress test di quest'anno sono stati i primi da quando la Fed ha allentato il suo scenario con una recessione teorica meno grave di quanto non abbia usato l'anno precedente. Mentre il nuovo test è stato progettato prima che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump riuniva l'incarico, è in linea con la più libera regolamentazione bancaria che la sua amministrazione ha sostenuto.
Gli analisti di Morgan Stanley avevano affermato che i risultati della Fed erano “anche migliori del previsto” in quanto segnalavano cambiamenti metodologici che hanno portato a minori perdite ipotetiche, comprese le modifiche al modo in cui il regolatore misura l'esposizione al private equity.
“Una nuova era per il regolamento bancario è qui”, ha scritto gli analisti di Morgan Stanley in una nota all'inizio di questa settimana.
La Fed ha dichiarato che i test di quest'anno spingono il rapporto capitale aggregato di Banks, il loro cuscino principale contro le perdite, in calo di 1,8 punti percentuali, ben al di sotto della caduta di 2,8 per cima dell'esercizio dell'anno scorso.
La banca centrale dovrebbe fornire chiarezza nelle prossime settimane sul fatto che inizierà a utilizzare una media dei risultati di stress test degli ultimi due anni per calcolare i requisiti di capitale delle banche, una mossa che il vicepresidente per la supervisione Michelle Bowman ha detto che avrebbe contribuito a mitigare la volatilità nei risultati.
Come parte di una spinta più ampia per alleviare il regolamento bancario, la Fed e altri due cani da guardia della scorsa settimana hanno annunciato piani per tagliare il rapporto di leva finanziario supplementare migliorato, che stabilisce la quantità di capitale che le più grandi istituzioni devono avere contro le loro attività totali.