Ciao a tutti. Sono Cissy di Hong Kong. È stata una settimana difficile per gli investitori e le multinazionali innervositi dagli sviluppi in Cina.

È stato teso anche per i lavoratori tecnologici cinesi. Lunedì sera, mentre le azioni statunitensi di molte società cinesi erano in caduta libera, ho ricevuto una raffica di messaggi da amici che lavoravano presso le principali società tecnologiche cinesi che mi dicevano quanto fossero disperati a lasciare il paese.

I messaggi e la svendita delle azioni sono stati entrambi innescati dal presidente Xi Jinping che ha cementato il suo controllo sul Partito comunista cinese il giorno precedente con uno storico terzo mandato e una dirigenza di alto livello piena di lealisti.

Ma questa mossa non avrebbe dovuto essere una tale sorpresa. Le voci secondo cui Xi stava progettando di governare a vita circolavano già nel 2016, due anni prima che Pechino abolisse formalmente i limiti del mandato presidenziale. Anche allora, ricordo di aver sentito persone dire che avrebbero lasciato la Cina, anche se pochi hanno seguito quei piani.

Tuttavia, è scioccante quanto velocemente le cose siano cambiate dall’anno scorso, quando Xi ha iniziato una profonda revisione del settore tecnologico del paese. Le aziende che un tempo attiravano lavoratori con una paga sontuosa sono state sottoposte a pressioni per tagliare i costi, e i conseguenti licenziamenti e il crollo dei prezzi delle azioni hanno lasciato molti dipendenti in difficoltà per pagare i loro mutui.

Lunedì nero 2.0

I timori sulla direzione della più grande economia asiatica sotto un Xi appena rafforzato hanno acceso a svendita storica dei titoli tecnologici cinesi lunedì, diffondendosi da Hong Kong a New York e facendo scendere l’Hang Seng Tech Index di oltre il 9% e l’indice Nasdaq Golden Dragon China fino al 20%, il Nikkei Asia Eco Wong e Cissy Zhou scrivere. Le azioni di Alibaba Group Holding a un certo punto sono scese al di sotto del prezzo di $ 68 della sua mega IPO nel 2014.

Mentre i mercati si sono leggermente ripresi nei prossimi due giorni, permangono dubbi su quanto sarà investibile il settore tecnologico cinese dopo l’esito del congresso del partito. Aumentano i timori che l’approccio intransigente di Xi nei confronti del settore possa continuare, mentre la sua presa di ferro sul potere significa che pochi o nessuno sarà in grado di sfidare le sue decisioni politiche. Ripristinare la fiducia del mercato in questa fase, dicono gli analisti, sarà “estremamente difficile”.

Queste incertezze arrivano tra gli altri venti contrari. Lo yuan si è recentemente indebolito al minimo da 14 anni rispetto al dollaro e si teme che la Cina si atterrà alla sua rigorosa politica zero-COVID. Alcuni avevano sperato che la fine del congresso del partito, l’evento politico più importante dell’anno, avrebbe inaugurato un ammorbidimento delle misure pandemiche. Ma questa settimana sono stati segnalati nuovi blocchi in diverse città cinesi, che hanno colpito aree che collettivamente rappresentano almeno l’8,5% del PIL cinese.

La domanda TSMC

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. domina la fornitura globale di semiconduttori ma, con l’aumento delle tensioni tra Washington e Pechino, gli Stati Uniti stanno diventando sempre più preoccupato sulla sua dipendenza dal produttore di chip a contratto, riporta il MagicTech’ Kathrin Hille e Demetri Sebastopolo.

TSMC produce semiconduttori per una serie di aziende internazionali, tra cui il gigante tecnologico Apple e la società di chip AMD. Un enorme 92% dei chip avanzati del mondo è ora prodotto a Taiwan.

Se il mondo perdesse l’accesso alla produzione di chip taiwanese, la produzione di qualsiasi cosa, dalle automobili ai telefoni cellulari, verrebbe gravemente interrotta. I leader di Taiwan sperano che questo dominio nell’industria dei chip dia all’isola uno “scudo di silicio”, una garanzia che gli Stati Uniti verrebbero in soccorso se la Cina dovesse attaccare.

Ma gli obiettivi strategici degli Stati Uniti e le sue paure nei confronti della Cina stanno portando Washington a riconsiderare la sua dipendenza da TSMC. Oltre a cercare di tagliare fuori Pechino dalle forniture di semiconduttori avanzati chiave, Washington sta anche tentando di ridurre la propria dipendenza da Taiwan per le forniture di chip, con l’amministrazione di Joe Biden che ha approvato una legislazione per sviluppare la produzione di semiconduttori con sede negli Stati Uniti.

Gli esperti avvertono che gli Stati Uniti dovranno investire molto di più nella produzione di chip di quanto abbiano attualmente pianificato se vogliono competere con Taiwan. Ma per TSMC, il futuro sembra già teso, poiché il tintinnio della sciabola cinese e il protezionismo statunitense indicano anni di sfide future.

Un decennio di tecnologia e tensioni

La Cina ha prodotto alcune delle aziende tecnologiche più grandi e di maggior successo del mondo nell’ultimo decenniotra cui Alibaba, Tencent, Baidu, ByteDance e Huawei Technologies.

Huawei si è classificata una volta tra i maggiori produttori di smartphone al mondo. Ma mentre le tensioni tecnologiche tra Washington e Pechino crescevano sotto l’allora presidente degli Stati Uniti Donald Trump, il campione cinese della tecnologia è stato inserito nella lista nera degli Stati Uniti e tagliato fuori dai suoi fornitori più importanti. Oggi, Huawei si colloca a malapena tra i primi 10 marchi di smartphone a livello globale.

In molti modi, la traiettoria di Huawei incarna la tecnologia cinese sotto un decennio di Xi Jinping. Le capacità di produzione tecnologica del paese sono cresciute in modo esponenziale ei suoi fornitori sono profondamente intrecciati nelle catene di approvvigionamento globali. Ma anche la più potente di queste società deve vedersela con forze politiche interne ed esterne al di fuori del loro controllo.

Preso in mezzo

I produttori di chip sudcoreani Samsung Electronics e SK Hynix hanno ricevuto una sospensione di 12 mesi dai controlli sulle esportazioni statunitensi rivolti al settore dei chip cinese, ma non stanno respirando un sospiro di sollievoscrivi Nikkei Asia Kim Jaewon e Cheng Ting-Fang.

Samsung e SK Hynix hanno entrambi enormi impronte di produzione in Cina, sfornando diversi tipi di chip di memoria per dispositivi elettronici. Il paese rappresenta oltre il 40% dei chip di memoria flash NAND interni prodotti da Samsung, il più grande produttore mondiale di tali chip, e circa il 40% dei chip DRAM prodotti da SK Hynix.

Sebbene la rinuncia consenta ai due di continuare a utilizzare la tecnologia dei chip americani nei loro stabilimenti cinesi per 12 mesi, ciò che accadrà dopo nessuno lo sa. Questa incertezza, dicono le fonti, ha spinto le aziende a iniziare a elaborare piani di backup per mantenere la produzione in carreggiata.

SK Hynix nella sua chiamata sugli utili di questa settimana ha spiegato in grassetto cosa comportano tali piani. “Come piano di emergenza, stiamo considerando di vendere il favoloso [production facility]vendendo l’attrezzatura o trasferendola in Corea del Sud”, ha dichiarato mercoledì il Chief Marketing Officer Kevin Noh.

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