I grandi commercianti e gli scambi di gas europei hanno avvertito che una proposta di Bruxelles per limitare i futures che aiutano a fissare i prezzi nell’UE creerà “grandi rischi” per la stabilità finanziaria e le forniture energetiche del blocco.

Secondo una bozza di proposta, visionata dal MagicTech, la Commissione Europea prevede di fissare un tetto per il contratto future sul gas più utilizzato, nel tentativo di calmare i mercati ed evitare un ritorno a prezzi “anomali” di oltre € 300 per megawattora che il blocco ha sperimentato brevemente ad agosto, un prezzo equivalente a più di 500 dollari al barile per il petrolio.

I funzionari dell’UE vogliono riformare il funzionamento del mercato del gas europeo, sostenendo che i futures legati al TTF, il prezzo all’ingrosso del gas in Europa, si sono staccati dai prezzi del gas in altri mercati, in particolare per il gas naturale liquefatto spedito nel blocco. I futures TTF hanno sede nei Paesi Bassi e sono gestiti dal gruppo statunitense Intercontinental Exchange (ICE).

Ma gli scambi di energia e i commercianti hanno avvertito che un limite per il cosiddetto “mese anteriore”, o il prossimo mese, dei contratti metterebbe a dura prova il mercato mentre cercano di vendere la loro energia o proteggersi dai rischi in un periodo più opaco -il mercato al banco.

La Federazione europea dei commercianti di energia (EFET) ha avvertito lunedì che “anche un breve intervento avrebbe conseguenze gravi, indesiderate e irreversibili nel danneggiare la fiducia del mercato che il valore del gas è noto e trasparente”.

Le richieste di margine inaspettate e di grandi dimensioni nel mercato over-the-counter potrebbero mettere a dura prova i trader e potenzialmente costringerli al fallimento, ha affermato, aggiungendo che la capacità degli scambi di contenere i default sarebbe “gravemente compromessa”. Preoccupazioni simili sono state sollevate anche dall’ICE, secondo i promemoria visti dal FT.

I dirigenti commerciali sono particolarmente preoccupati dalle proposte dell’UE per collegare un potenziale limite a benchmark più illiquidi e volatili che seguono il prezzo del GNL. TTF si basa sulle transazioni di mercato ed è considerato il punto di riferimento per il mercato globale del gas naturale.

Un passaggio alle negoziazioni “da banco” “non solo porterebbe a una significativa diminuzione della trasparenza, ma porrebbe anche seri rischi per la stabilità finanziaria”, ha affermato Christian Baer, ​​segretario generale di Europex, l’associazione degli scambi energetici europei, in un lettera inviata alla commissione durante il fine settimana.

EFET ha avvertito che, di conseguenza, gli scambi potrebbero dover sospendere le negoziazioni se non fossero in grado di “adempiere agli obblighi di gestire mercati equi e ordinati”. La scorsa settimana la Banca centrale europea ha messo in guardia contro le politiche che potrebbero spingere più scambi fuori dai cambi.

Baer ha anche osservato che interventi come i massimali di prezzo dovevano essere “rigorosamente testati” per assicurarsi che i mercati non fossero messi in pericolo. “Non è realistico presumere che ciò possa essere raggiunto in breve tempo e certamente non prima della fine di questo inverno”.

Venerdì, durante una riunione dei diplomatici a Bruxelles, sono state anche espresse preoccupazioni sul fatto che il tetto sarebbe stato bloccato solo dopo che fossero stati scoperti eventuali effetti negativi. “I controlli di salvaguardia vengono applicati solo ex post [so] come si può garantire il rispetto delle tutele quando la misura è in vigore?” ha chiesto un diplomatico. “È simile all’installazione di airbag dopo aver fatto un incidente con la tua auto.”

Nonostante le riserve tra gli esperti che lavorano nella commissione, Bruxelles è stata sottoposta a crescenti pressioni da parte di oltre la metà degli Stati membri dell’UE per proporre un tetto ai prezzi del gas per evitare i costi vertiginosi che il blocco ha subito durante l’estate quando c’è stata una corsa al riempimento unità di stoccaggio del gas in vista dei mesi più freddi.

I prezzi del gas rimangono alti rispetto agli standard storici, ma sono diminuiti notevolmente da agosto e ora sono scambiati a circa € 118p/mwh.

Fino a quando non è stata avanzata l’ultima proposta della Commissione, Grecia, Italia, Polonia e Belgio avevano tutti minacciato di porre il veto a una serie più ampia di misure che dovrebbero essere approvate giovedì dai ministri dell’Energia. Questi includono l’acquisto congiunto di gas e un meccanismo di emergenza per condividere il gas tra i paesi in caso di interruzione, a meno che non sia stato introdotto un tetto sui prezzi del gas.

Germania, Paesi Bassi e Danimarca, tuttavia, sono contrari a un tetto massimo a meno che non soddisfi rigorose salvaguardie come non incidere sui flussi di gas nell’UE, non aumentare il consumo o minacciare la sicurezza dell’approvvigionamento rendendo l’UE non competitiva sui mercati globali.

La commissione non ha risposto immediatamente alle richieste di commento sulla bozza.