La banca centrale ungherese ha varato una serie di misure, tra cui un aumento di 9,5 punti percentuali di uno dei suoi tassi di interesse chiave, per arginare la caduta del fiorino e proteggere la valuta da ulteriori attacchi speculativi.

La Banca nazionale ungherese ha alzato il tasso di interesse sul suo prestito garantito overnight, attraverso il quale presta denaro alle banche, dal 15,5% al ​​25% venerdì. La banca centrale ha anche lanciato uno swap in valuta di un giorno, volto a ridurre i volumi di scambi di fiorini, con un tasso di interesse del 17 per cento. Il tasso di interesse su un’asta per un deposito rapido di un giorno è stato fissato al 18% per rendere la detenzione della valuta più attraente per gli investitori a breve termine e scoraggiare i venditori allo scoperto.

Stretto dalle scommesse degli investitori e dal volume in aumento delle transazioni in valuta da parte dei fornitori di energia, che devono pagare le loro importazioni di energia in euro o dollari, questa settimana il fiorino ha toccato i minimi storici contro la maggior parte delle principali valute.

Per arginare la pressione del mercato proveniente dalle importazioni di energia, la banca centrale ha affermato che avrebbe offerto direttamente ai fornitori valuta estera.

Il calo della valuta, che nelle ultime due settimane è sceso fino al 5% rispetto all’euro, ha ostacolato la capacità della banca centrale di tenere a freno l’inflazione, che ha superato il 20% a settembre, e dovrebbe aiutare i funzionari a riprendere il controllo sui movimenti di cambio.

“Non possiamo semplicemente guardare pigramente”, ha affermato il vice governatore Barnabás Virág in un briefing online, aggiungendo che la banca centrale stava utilizzando gli “strumenti mirati e temporanei” per “applicare in modo rapido e flessibile condizioni monetarie più rigorose” sul mercato interbancario e il mercato degli scambi.

La banca centrale è stata disposta a utilizzare gli strumenti “per tutto il tempo necessario”, ha affermato, aggiungendo che spera che non ci vogliano più di qualche giorno prima che il mercato si stabilizzi.

Il fiorino ha recuperato alcune delle sue recenti perdite, registrando i suoi maggiori guadagni giornalieri in più di un decennio, aumentando di circa il 3% a circa 418 fiorini per euro, secondo i dati di Bloomberg. Il rendimento del titolo di Stato quinquennale di riferimento è salito di 120 punti base al 12,89%.

Il tasso di riferimento della banca centrale è rimasto stabile al 13 per cento. I venditori allo scoperto hanno accumulato posizioni significative nei confronti del fiorino da quando la banca centrale ha annunciato il mese scorso che avrebbe smesso di inasprire il tasso di base.

Gli analisti si aspettano che le misure di venerdì calmino il nervosismo degli investitori, almeno a breve termine.

La capacità di aumentare rapidamente i tassi e aumentare il costo del finanziamento delle posizioni corte alterando il tasso di interesse sulle aste sui depositi di un giorno sono state come “bombe nucleari tattiche”, ha affermato l’analista di ING Peter Virovacz.

“La larghezza del corridoio dei tassi di interesse [between the overnight deposit rate and the overnight loan rate] a 12,5 punti percentuali è così grande da poter fungere da deterrente”, ha affermato Virovacz. “Imposta dei limiti. Se il mercato inizia a mettere alla prova la determinazione della banca centrale, può aumentare il tasso sulla struttura di deposito rapido a un giorno ben al di sopra dell’attuale 18%.

Ha aggiunto che un aumento generalizzato del tasso di base avrebbe smorzato la crescita economica in un momento in cui è probabile una recessione.

L’entità delle transazioni in valuta estera con i fornitori di energia ungheresi dovrebbe costare alla banca centrale fino a 1,5 miliardi di euro al mese.

A fine agosto deteneva riserve in valuta estera per un valore di 36,5 miliardi di euro. Tuttavia, gli accordi sulle linee di scambio in valuta tra Budapest e la Banca centrale europea, la Federal Reserve statunitense e altre banche nazionali contribuiranno ad arginare l’esaurimento delle scorte di riserve.

Si prevede che una crescita più debole ridurrà le importazioni nei prossimi mesi, consentendo alla banca centrale alla fine di rimuovere alcuni degli interventi odierni.

Virág ha sottolineato che i mercati sono preoccupati per il deterioramento del saldo delle partite correnti dell’Ungheria, interamente dovuto all’aumento del costo dell’energia, senza il quale l’Ungheria registrerebbe un surplus di 2,8 miliardi di euro quest’anno.