Benvenuto in Segreti commerciali. Come residente in Europa, oggi starò principalmente all’interno e berrò acqua fresca, e consiglio a chiunque altro possa fare lo stesso. Il pezzo principale oggi è su un altro degli strumenti dell’UE contro quella che vede come concorrenza straniera sleale, in questa occasione società straniere sovvenzionate dallo stato che si scatenano liberamente intorno al mercato unico. Acque tracciate esamina gli ultimi dati commerciali del Regno Unito. Se hai opinioni su qualcosa e ti prometto di leggere tutte le email anche se non ho tempo per rispondere, sono su [email protected].

Combattere i teppisti delle elemosine

E così un altro giavellotto viene lucidato, affilato e aggiunto all’arsenale dell’UE. Il suo obiettivo: quei barbari che cercano di depredare l’impero del mercato unico europeo armati di quelle armi più vili e subdole, sussidi statali distorsivi. Una politica ampia accordo sul nuovo regolamento sulle sovvenzioni estere (FSR) è stato raggiunto tra i governi dell’UE e il Parlamento europeo il 30 giugno quando la Francia, grande fan dell’idea, l’ha portata avanti nell’ultimo giorno della presidenza semestrale a rotazione dell’UE.

In primo luogo, esaminerò il contesto politico in cui è stato falsificato e poi come potrebbe funzionare o meno.

L’FSR è uno di una serie di strumenti che l’UE sta sviluppando o ampliando per affrontare varie pratiche commerciali e di investimento sleali da parte di società straniere, tra cui il controllo degli investimenti esteri diretti, le norme sugli appalti e le prossime strumento anti-coercizione. Bruxelles li etichetta come “autonomi”, ma io continuerò a chiamarli “unilaterali”.

Condividono due attributi: uno, la sensazione che il campo di gioco internazionale debba essere livellato e due, una centralizzazione del potere nella Commissione europea, ribaltando l’opinione convenzionale secondo cui il potere è stato prosciugato per anni agli Stati membri. Sono anche tutti abbastanza ovviamente rivolti principalmente alla Cina.

Insolitamente, l’FSR è uno strumento di concorrenza nel mercato interno con implicazioni sul commercio e sugli investimenti diretti esteri (IDE). In sostanza estende il regime degli aiuti di Stato dell’UE oltre i suoi confini. Può limitare gli appalti pubblici, le acquisizioni e l’attività di mercato generale da parte di società straniere che ricevono sussidi governativi se ottengono un vantaggio sleale, sebbene un test di “bilanciamento” consenta comunque a tali società di operare se apportano grandi vantaggi come il miglioramento della concorrenza o la riduzione dei costi .

Come le norme dell’UE sugli aiuti di Stato, mette molto potere discrezionale nelle mani dei funzionari della commissione. Il punto qui – lo stesso si dice dello strumento anti-coercizione – è isolare il suo uso dal lobbismo bilaterale (cioè dal bullismo) dei singoli Stati membri da parte dei partner commerciali (cioè la Cina).

La logica sembra solida, ma il tempismo non è esattamente perfetto. In primo luogo, il regime di aiuti di Stato dell’UE è sottoposto a continue pressioni da parte degli Stati membri affinché allenti le sue discipline. L’Unione Europea rilassato le regole per rispondere al Covid-19 e poi ancora per la guerra in Ucraina. Con gli inglesi andati via e la Francia dilagante, la pressione per consentire un maggiore interventismo del governo si è intensificata. Se fa un grosso problema cercando sussidi di altri paesi, l’UE potrebbe trovarsi con una gamba traballante su cui resistere.

In secondo luogo, se l’obiettivo è la Cina, l’FSR arriva un po’ in ritardo. “Sarebbe stato un buon strumento da avere alla fine degli anni ’90”, afferma seccamente un funzionario dell’UE. Gli IDE cinesi sono in calo da anni, poiché la Cina ha adottato la strategia della “doppia circolazione” del presidente Xi Jinping, concentrandosi sul mercato interno. Nel 2017, la società di consulenza RBB Economics dicela Cina deteneva meno dell’1% dello stock di IDE nell’UE e nel 2019 la sua quota di afflussi di IDE era solo del 3% e stava diminuendo.

Invece della Cina, la misura potrebbe finire per interferire con le società statunitensi, che rappresentano quasi un terzo degli afflussi di IDE nell’UE. Sollevare un sasso progettato per le dita dei piedi cinesi e lasciarlo cadere sulle dita di un’amministrazione statunitense che dice di volere la cooperazione transatlantica sulle catene di approvvigionamento (anche se io per primo ho dei dubbi) presumibilmente non è il risultato previsto. Il Consiglio per il commercio e la tecnologia UE-USA dovrebbe creare cooperazione sui sussidi per i semiconduttori, per esempio. È improbabile che l’FSR crei una calda sensazione sfocata di fiducia transatlantica.

Più in generale, il FSR è tenuto a introdurne alcuni incertezza tra le società straniere sull’opportunità di entrare nel mercato dell’UE, anche a causa dei pesanti requisiti di registrazione e notifica che comporta.

In definitiva, l’FSR presenta gli stessi problemi di altri strumenti unilaterali dell’UE. Puoi vedere il problema che sta cercando di risolvere; puoi vedere come dovrebbe funzionare. Ma nel mondo reale, con incertezze sui fatti sul campo, un processo burocratico non testato e pressioni politiche secondarie in gioco, potrebbe ottenere poco più che realizzare il processo di investimento, vendita e gara per appalti nell’UE più complesso del normale. Tutto riguarderà l’attuazione e l’uso da parte della commissione della sua discrezionalità, e come tale varrà la pena tenerlo d’occhio.

Acque tracciate

Si stanno battendo record in Gran Bretagna, e non solo per le temperature. Gli ultimi dati dell’Office for National Statistics mostrano che il Regno Unito ha registrato il suo più ampio disavanzo commerciale dall’inizio delle registrazioni nel 1997.

In questi strani giorni, le notizie non erano così deprimenti come avrebbero potuto essere perché il commercio del Regno Unito con l’UE è stato potenziato dalle esportazioni di carburante mentre il blocco economico cerca di svezzarsi dall’energia russa. Tuttavia, la tendenza è verso un aumento del disavanzo, anche se gli analisti si aspettano che questo si riduca se i prezzi dell’energia inizieranno a scendere il prossimo anno. (Jonathan Moules)

Collegamenti commerciali

L’economista guarda oltre L’attuale ondata di caldo in Europa verso un inverno di scarsità di energia e tensioni politiche.

L’economia cinese si è quasi ridotta nel secondo trimestre a causa dei gravi blocchi zero-Covid, che hanno influenzato anche il commercio di beni dal lato dell’offerta.

Tuttavia, la revoca di alcune di queste restrizioni a giugno ha significato la regolare misura della pressione sulla catena di approvvigionamento da parte della Fed di New York è caduto grazie alla riduzione dei tempi di consegna in Cina.

Qualche notizia più moderatamente positiva sul fronte della crisi della catena di approvvigionamento: la società di spedizioni Flexport stima che la domanda di beni durevoli di consumo relativa ai servizi, uno dei problemi che sta guidando la congestione delle merci, sembra allentarsi.

Segreti commerciali è a cura di Jonathan Moules