La caccia all’uomo internazionale per Do Kwon, co-fondatore dell’operatore di criptovalute al collasso Terraform Labs, ha puntato i riflettori su Singapore, la cui reputazione ha subito un duro colpo in seguito al fallimento di diversi fondi di asset digitali con collegamenti alla città-stato.

Non solo la compagnia di Kwon, la cui stablecoin terraUSD è implosa a maggio, registrato a Singapore, ma i pubblici ministeri coreani ritengono che si sia recato nella città-stato ad aprile.

Lunedì Kwon ha mostrato Singapore come sua posizione su Twitter, scrivendo che stava facendo “zero sforzi” per nascondersi. La polizia di Singapore ha detto che Kwon non è nella città-stato.

Il caso di Kwon non è l’unica controversia sulle criptovalute di alto profilo che si sta svolgendo a Singapore, che fino a poco tempo fa si proponeva come una destinazione favorevole alle risorse digitali in competizione con i rivali globali Dubai e Zurigo.

Dirigenti ed esperti di criptovalute hanno affermato che l’elenco sempre più lungo di scandali e crolli ha offuscato la reputazione di Singapore dopo che i funzionari ne hanno pubblicizzato stabilità, regolamentazione sofisticata e compatibilità fiscale come un vantaggio per le società di criptovalute e gli investitori.

“Il danno reputazionale negli ultimi sei mesi è molto più grave di quanto si è detto”, ha affermato Kelvin Low, professore di giurisprudenza presso la National University di Singapore. “Ogni volta che viene menzionata una di queste società, viene menzionata [as being] con sede a Singapore.

Alcuni dei più grandi crolli delle criptovalute possono essere rintracciati attraverso Singapore, che aveva attratto società di asset digitali da tutto il mondo.

“Singapore ha l’ambiente normativo più liberale dopo la Svizzera in termini di investimenti in criptovalute”, Kim Hyoung-joong, capo del Cryptocurrency Research Center presso la Korea University.

“I giocatori di Crypto preferiscono operare a Singapore a causa delle normative trasparenti e del loro facile accesso agli investitori per i finanziamenti”, ha affermato Kim.

Three Arrows Capital, un cripto hedge fund crollato a giugno, ha iniziato come società di gestione di fondi registrata a Singapore.

La gestione dell’unico fondo della società è poi passata a un’entità offshore nelle Isole Vergini britanniche. I co-fondatori Su Zhu e Kyle Davies non hanno rivelato la loro posizione dal fallimento di Three Arrows.

Il regolatore di Singapore ha rimproverato Three Arrows per aver fornito informazioni false e aver violato determinate soglie di gestione patrimoniale. Ha aggiunto che stava valutando se si fossero verificate ulteriori violazioni normative.

Hodlnaut, un prestatore di criptovalute di Singapore che ha ricevuto l’approvazione della licenza in linea di principio dall’Autorità monetaria di Singapore, ha interrotto i prelievi e tagliato la maggior parte dei suoi dipendenti all’inizio di quest’anno.

Ad agosto, Hodlnaut è stato posto sotto la gestione giudiziaria provvisoria. La società ha affermato che questa decisione “fornirebbe una migliore possibilità di recupero”. La polizia di Singapore ha detto che stavano “esaminando” Hodlnaut.

La polizia di Singapore non ha indagato sul crollo di terraUSD nonostante sia stata presentata una denuncia, secondo i media locali. La polizia non ha risposto a una richiesta di commento riguardante Terraform Labs e Kwon.

MAS ha affermato che “nessuna di queste società in difficoltà è autorizzata dalla Monetary Authority of Singapore” ai sensi del suo Payment Services Act, che regola i sistemi di pagamento, e quindi non era sotto la sua giurisdizione.

Ha detto che Three Arrows Capital aveva “cessato di gestire i fondi [in Singapore] prima dei problemi che portano alla sua insolvenza”. Ha aggiunto che Hodlnaut aveva ritirato la sua domanda di licenza, quindi la “sospensione dei servizi non viola” le normative di Singapore.

“A Singapore, come in tutte le altre giurisdizioni, non tutte le attività legate alle criptovalute sono regolamentate”, ha affermato MAS, aggiungendo che il suo “approccio normativo in evoluzione rende Singapore una delle più complete nella gestione dei rischi delle risorse digitali”.

Con l’inizio della crisi delle criptovalute, le autorità di regolamentazione di Singapore hanno iniziato a prendere una linea più dura, con i funzionari che promettono di essere “inesorabilmente severi” sul cattivo comportamento nel settore.

Ma gli esperti hanno affermato che Singapore non stava facendo abbastanza per punire o indagare su possibili frodi poiché una crisi ha colpito il settore degli asset digitali, causando una valanga di perdite per gli investitori al dettaglio.

“Penso che ci sia una misura in cui [Singapore] è disposto a dire una cosa e a fare qualcosa di completamente diverso”, ha affermato un dirigente di una società di criptovalute attiva a Singapore.

Lo stesso dirigente ha affermato di ritenere che Singapore fosse in un “punto difficile” nel cercare di bilanciare l’essere visto come un “attore serio nell’economia mondiale” e “cercare di promuoversi come hub per l’innovazione in un settore nascente che si sta chiaramente dimostrando avere sempre più attori cattivi”.

Ad agosto, l’amministratore delegato di MAS Ravi Menon ha preso le distanze dall’autorità di regolamentazione dagli scandali e ha affermato che avrebbe adottato “ulteriori misure per ridurre i danni ai consumatori”.

La maggior parte delle misure sono state misure preventive per proteggere gli investitori al dettaglio di Singapore, come una repressione della pubblicità, piuttosto che disciplinari.

Il cambiamento di tono da parte di funzionari, tra cui Menon, ha indotto alcune società di criptovalute a rivalutare le loro operazioni a Singapore.

Binance, il più grande scambio di criptovalute del mondo, ha abbandonato i piani per fare della città un hub nonostante il suo amministratore delegato Changpeng Zhao vi viva per gran parte del 2021. L’anno scorso, è stato anche inserito nell’elenco di allerta degli investitori MAS.

“Singapore non è un grande obiettivo per noi”, ha affermato Gleb Kostarev, responsabile regionale dell’Asia per Binance. “Molto dipende dalla regolamentazione. . . in precedenza Singapore era una specie di paradiso delle criptovalute. . . i tempi sono cambiati”.

Altri sono venuti a difendere lo status di Singapore come hub crittografico, suggerendo che sarebbe ingiusto incolpare la città-stato.

“Penso che sia in qualche modo anche ingiusto cercare di attribuire tutto l’onere e la responsabilità alle autorità di regolamentazione, quando spesso la parte da incolpare in molti casi sono gli attori dei mercati delle criptovalute che, francamente, in molti casi, dovrebbero saperne di più”, ha affermato un individuo familiare con la materia.

Teresa Goody Guillén, partner dello studio legale statunitense BakerHostetler, ha affermato che un avviso rosso dell’Interpol per Kwon “è improbabile che abbia un impatto sull’interesse delle società legittime a costituire o operare a Singapore”.

L’industria delle criptovalute “non sembra reagire negativamente alle forze dell’ordine che indagano su accuse di attività criminale, frode e simili”, ha aggiunto.

ChainUp, una società blockchain che offre tecnologia agli scambi di criptovalute e ad altri clienti, ha affermato che si sta espandendo nella città-stato.

La start-up ha trasferito la sua sede dalla Cina a Singapore nel 2019 mentre Pechino stava segnalando che stava reprimendo il settore.

“Sono fiducioso nell’approccio delle autorità di regolamentazione”, ha affermato Sailor Zhong, amministratore delegato di ChainUp.

“Nessuno paese può fare tutto ed è difficile per il governo di Singapore far rispettare lo stato di diritto per le società con attività all’estero”.