Si scopre che il Regno Unito vuole ancora essere un “hub crittografico globale”, che sembra un po’ come fare volontariato come zona di atterraggio per i rottami infuocati di un incidente aereo.
Le criptovalute, l’hype crittografico e i fratelli crittografici sono andati in fiamme l’anno scorso. Circa 2,2 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato delle criptovalute sono svanite a livello globale con un calo del 75% rispetto al picco di novembre 2021. Ci sono stati molteplici fallimenti, scandali o frodi, che hanno coinvolto le cosiddette stablecoin come Terra, piattaforme di prestito tra cui Celsius e, naturalmente, il crollo dell’impero crittografico FTX di Sam Bankman-Fried.
Una scuola di pensiero è lasciare che tutto bruci. Il mondo delle criptovalute, sebbene interconnesso all’interno del proprio ecosistema di veri credenti, è riuscito a implodere senza causare molto aggro per il sistema finanziario più ampio. Il messaggio delle autorità di regolamentazione è stato generalmente che potresti perdere tutti i tuoi soldi in questa roba.
Ma come chiarisce la consultazione del governo di questa settimana, le criptovalute saranno regolamentate e in senso lato. Si stima che fino a un decimo degli adulti del Regno Unito possieda criptovalute, afferma il governo, una cifra che è raddoppiata negli ultimi due anni. “Prendendo un’ampia serie di poteri, il Regno Unito sta cercando di essere a prova di futuro per un mercato in rapida evoluzione”, ha affermato Chris Woolard di EY, ex capo ad interim della Financial Conduct Authority. “La domanda è se ci sono cose che dovrebbero essere fatte a breve termine per proteggere i consumatori e fare spazio allo sviluppo del settore”.
Francamente, il dramma dell’ultimo anno ha fatto un favore al Regno Unito nella sua politica. Il peggio della salivazione politica sull’essere un innovatore di criptovalute che batte il mondo è sparito. Il ministro della città e appassionato Andrew Griffiths, pur osservando in una recente udienza del comitato ristretto che EY aveva suggerito un’opportunità da 60 miliardi di sterline, ha espresso il processo in termini di apertura mentale nei confronti delle nuove tecnologie. Il regolatore e i politici stanno, se non sulla stessa pagina, apparentemente leggendo un libro simile (e).
Forse di conseguenza, il quadro normativo nel Regno Unito sembra più ampio e più severo del previsto. Sia l’elenco degli asset in ambito normativo, che ad esempio includono token non fungibili, sia le attività gettano una rete ampia. Geograficamente, anche i watchdog del Regno Unito potrebbero avere una lunga portata: l’intenzione è quella di supervisionare le attività crittografiche fornite nel o verso il Regno Unito, con apparentemente poche eccezioni.
Ovviamente le proposte non sempre sono all’altezza dell’aspirazione “stesso rischio, stesso esito normativo”. Il Regno Unito prevede di inserire le criptovalute nella normativa esistente sui servizi finanziari, a differenza dell’approccio su misura dell’UE.
Questo è in parte pragmatismo: dove non esiste un emittente in quanto tale per un criptoasset, come con bitcoin, le sedi di negoziazione si assumerebbero le responsabilità di divulgazione, oltre a svolgere la due diligence.
Altrove è più discutibile: le aziende che si sono registrate presso la FCA per gli standard antiriciclaggio riceveranno un’esenzione temporanea dalle restrizioni sul marketing delle criptovalute. Ciò potrebbe richiedere a più di saltare attraverso i cerchi AML. Ma alle banche o agli agenti di cambio generalmente non viene offerto un passaggio su una serie di regole perché hanno compilato i moduli su una questione completamente diversa.
Un paese con una recente preoccupazione di essere il primo a regolamentare ha mostrato alcuni dei vantaggi di restare indietro. “Il Regno Unito ha il vantaggio del vantaggio della seconda mossa”, ha affermato George Morris, partner dello studio legale Simmons and Simmons. “Ha cercato di colmare le lacune vedendo ciò che ha fatto l’UE”. Gli elementi si inseriscono anche nelle recenti rotture, come la discussione sui requisiti di custodia per i criptoasset, comprese le restrizioni sulla commistione, o la possibilità di requisiti di capitale e liquidità per i prestatori di criptovalute.
Questa è semplicemente la consultazione su quello che sarà un lungo processo legislativo. Ma potrebbe anche tradursi in un ripetuto fallimento da parte del settore: finora, l’85% delle società di criptovalute non è riuscito a soddisfare gli standard antiriciclaggio della FCA. “C’è stata una completa sottostima di ciò che è necessario per ottenere l’approvazione normativa”, ha affermato Blair Halliday, amministratore delegato del Regno Unito dell’exchange di criptovalute Kraken. “Non credo sia irragionevole aspettarsi una simile ricaduta da questo.”
Per coloro che preferirebbero comunque lasciare che le criptovalute brucino ben al di fuori del mandato dei regolatori, non preoccuparti: in base alle prove attuali, non molti potrebbero essere invitati a entrare.
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