I controlli sui prezzi sono già abbastanza difficili da attuare in un paese. Prova a farlo in tutto il mondo per una merce ampiamente scambiata. I paesi del G7 stanno valutando un limite di prezzo per le vendite di petrolio russo. Ciò potrebbe ridurre la capacità del paese di pagare per la sua guerra in Ucraina. Se il piano viene eseguito con successo – un grande se – la domanda è quanto basso dovrebbe scendere il limite.

Le previsioni di bilancio della Russia si basano su una stima del prezzo del petrolio per il benchmark degli Urali. Prima dell’invasione dell’Ucraina, il budget era basato su 44 dollari al barile, sottolinea Richard Bronze di Energy Aspects. Ciò potrebbe essere aumentato date le spese di guerra e la necessità di compensare la grave recessione economica della Russia: il PIL dovrebbe scendere del 10% quest’anno. Ma è probabile che sia ancora molto al di sotto del prezzo attuale del petrolio. Anche con un divario enorme rispetto al prezzo del Brent, il petrolio degli Urali viene scambiato a $ 85 al barile.

Un tetto dovrebbe quindi ridurre drasticamente il prezzo del petrolio ricevuto dalla Russia per avere un impatto sulla sua economia. Si noti che la maggior parte dei membri del G7 ha accettato solo di esplorare la “fattibilità” di un limite. Ciò suggerisce la complessità. Tenere traccia della provenienza delle esportazioni di carburante raffinato dalla Russia potrebbe rendere diabolicamente difficile qualsiasi limite.

In teoria, però, il piano ha dei pregi. Invece di tagliare la fornitura di petrolio a tutti i paesi – la Russia è il terzo produttore mondiale – gli consentirebbe di fluire.

Un modo potrebbe essere tramite l’assicurazione di spedizione sui carichi di petrolio. L’International Group of Protection & Indemnity Clubs di Londra copre circa il 95% della flotta petrolifera globale, sottolinea Rystad Energy. Quasi due terzi del petrolio mondiale viaggia via mare, secondo la US Energy Information Administration. Questa assicurazione potrebbe essere limitata a meno che gli acquirenti non accettino un prezzo massimo per il greggio russo. Naturalmente, il presidente russo Vladimir Putin non accetterebbe di accettare prezzi limitati, soprattutto se si avvicinassero ai prezzi di pareggio fiscale del paese.

Forse l’arma migliore che il G7 ha in questo momento è il rischio per l’economia globale derivante dalla minaccia inflazionistica e dagli sforzi della banca centrale per contenerla.

È possibile che un cappuccio non sia affatto necessario. Gli analisti energetici ribassisti, come Citi, prevedono che il Brent scenda verso i 75$. Sull’attuale sconto sul prezzo degli Urali, che mette il greggio al di sotto dell’attuale prezzo di bilancio previsto per la Russia.